de echte zoef schreef op 28 februari 2013 00:28:
Uit het Rabo advies:
- gezien de ontwikkelingen in Q4 wordt de verkoopspsrijs van Bakery verhoogd naar een faire prijs van 1,1 mrd; volgens de Rabo is er bij die prijs nog een prachtige winst te behalen door de koper.
-rabo gaat ervan uit dat er alleen nog financiele aprtijen zijn die bieden
- marktpijzen van grondstoffen dalen, hetgeen goed is voor de marge ern dus voord everkoopsprijs
- als de verkoopsprijs minder is dan 825 mio, dan wordt er teveel waarde vernietigd. Rabo ziet dan een moglijkheid voor een dubbele notering dus zowel van Bakery als voor Purac/ Caravan. Rabo acht het overigens onwaarschijnlijk dat de prijs van 825 mio op tafel komt;
-Rabo verwacht dat er bij de gemiddelde verkoopspijs voor 350 mio 25% van de aandelen worden ingekocht, waardoor er nog 48 mio aandelen resteren
- daarnaast zal er 560 mio blijven voor schuldreductie en de bouw van een nieuwe lactide plant. Tenslotte is er dan nog 200 mio beschikbaar voor acquisities.
- Rabo ziet de kans dat er naast de jv met BASF ook een jv met PTT wordt gesloten, waarbij sprake is van de bouw van een nieuwe PLA palnt met een capcitiet van 140.000 ton ( huidige is 70.00 ton)
- Rabo verwacht ook op a\fzienbare termijn een definitieve deal met |Indorama die al twee jaar aan het testen zijn.
Tenslotte merkt Rabo op, dat de kans dat Purac/Caravan wordt overgenomen substantieel. Candidaten: BASF, DSM, Dupont. Kerry, Cargill, ADM
Zoef