wordt vervolgd:
De volumes bij Purac daalden met 0,7%, voornamelijk door een zwakker economisch klimaat en de impact van goedkopere chemische substituten in de vleesconserveringsmarkt. De gemiddelde verkoopprijzen waren licht lager (0,5%).
EBITA
De EBITA exclusief eenmalige kosten nam met € 20,0 miljoen, of 13,3%, toe tot € 170,8 miljoen in 2012 (2011: € 150,8 miljoen). De EBITA inclusief eenmalige kosten (voornamelijk in verband met het herstructureringsprogramma Relevance en de voorgenomen desinvestering) bedroeg € 123,9 miljoen.
Per saldo was het acquisitie-effect verwaarloosbaar. Onze EBITA werd positief beïnvloed (€ 12,1 miljoen) door de omzetting van onze winst in vreemde valuta’s naar de euro.
Uitsplitsing van de EBITA-ontwikkeling exclusief eenmalige herstructurerings- en desinvesteringskosten:
miljoen euro +/-%
BSNA 28,7 30,2%
BSEU -5,3 -13,8%
Purac -5,8 -12,6%
Vennootschap 2,4 8,4%
De resultaatontwikkeling per divisie wordt toegelicht in Gang van zaken per segment.
Bijzondere waardevermindering goodwill Bakery Supplies Europe
In verband met de voorgenomen desinvestering van onze Bakery Supplies-activiteiten zal uit de jaarrekening 2012 de herclassificatie blijken van alle Bakery Supplies-activiteiten als ‘aangehouden voor verkoop’. Direct voorafgaand aan deze herclassificatie diende een reguliere beoordeling van de boekwaarde van onze activa plaats te vinden in overeenstemming met de conventies die golden tot aan de herclassificatie. Dit hield in dat de waardetoetsing van de goodwill apart werd uitgevoerd voor Bakery Supplies Europe, Bakery Supplies North America en Purac.
Deze waardetoetsing leidde tot de conclusie dat de boekwaarde van Bakery Supplies Europe niet langer werd gerechtvaardigd door de marktwaarde. Als gevolg hiervan hebben wij een non-cash last van € 165 miljoen genomen uit hoofde van een bijzondere waardevermindering. Bij Bakery Supplies North America en Purac lag de marktwaarde hoger dan de boekwaarde.
Na uitvoering van de waardetoets (IAS 36) hebben we IFRS 5 toegepast en de totale gecombineerde boekwaarde van onze wereldwijde Bakery Supplies-bedrijven (na een correctie vanwege voornoemde bijzondere waardevermindering) vergeleken met de geschatte totale marktwaarde. Daaruit bleek dat de gecombineerde marktwaarde de gecombineerde boekwaarde overstijgt.
Bij de beoordeling van de juiste waarde van de cash-genererende eenheden en de
desinvesteringsgroep hebben wij alle relevante informatie in aanmerking genomen; die informatie was nog niet beschikbaar ten tijde van onze trading update van 29 januari 2013.
Financiële baten en lasten
Per saldo daalden de financiële lasten met € 5,0 miljoen naar € 24,7 miljoen, voornamelijk als gevolg van de lagere nettoschuldpositie en deels door een verschuiving naar meer schuldfinanciering op basis van variabele rente, hetgeen resulteerde in een gemiddeld lagere rentevoet.
Belasting
Per saldo kwam de belasting in 2012 uit op € 33,6 miljoen positief vergeleken met een belastingbate van € 5,0 miljoen in 2011.
Balans
Het geïnvesteerd vermogen inclusief goodwill op historische kostenbasis nam met € 33,1 miljoen af tot € 2.206,8 miljoen. De belangrijkste mutaties waren:
x € miljoen
Investeringen in (im)materiële vaste activa 76,2
Afschrijving/amortisatie/bijzondere waardevermindering van (im)materiële vaste activa -121,9
Acquisities 14,1
Afname werkkapitaal -30,5
Wisselkoersverschillen -13,5
Belastingposities 39,4
Overig 3,1
Het acquisitie-effect heeft voornamelijk betrekking op de acquisitie van The Cookie Man, Promocook en de FiberLiveTM-technologie van Vivoxid Ltd. Bij de Bakery Supplies-bedrijven hebben in 2012 geen grote investeringen plaatsgevonden, omdat voornoemde acquisities in de benodigde extra capaciteit voorzagen voor onze diepvriesproducten. De investeringen bij Bakery Supplies betroffen geplande vervangingsinvesteringen en investeringen in verbetering van onze ITinfrastructuur.
Bij Purac liepen weliswaar geen grote investeringsprojecten in 2012, maar zijn wel veel kleinere investeringen gedaan, onder andere in het verhelpen van knelpunten en in nieuwe innovaties. Het CSM-hoofdkantoor in Diemen, waarvan de Stichting Pensioenfonds CSM Suiker eigenaar was, werd door CSM aangekocht in 2012.
Het werkkapitaal nam met € 30,5 miljoen af tot € 224,4 miljoen. Lagere voorraden en een lager debiteurensaldo leverden de grootste bijdrage. De crediteuren waren op hetzelfde niveau als in 2011.
Het eigen vermogen voor winstverdeling nam met € 89,6 miljoen af tot € 858,7 miljoen. De belangrijkste mutaties waren:
• het negatieve resultaat na belasting van € 63,7 miljoen;
• een afname van € 21,6 miljoen in verband met uitgekeerd dividend over boekjaar 2011;
• negatieve wisselkoersverschillen ten bedrage van € 8,3 miljoen als gevolg van de translatie van eigen vermogen luidend in andere valuta’s dan de euro;
• een positieve mutatie van € 3,5 miljoen in de hedgereserve.
Per ultimo 2012 was de verhouding tussen balanstotaal en eigen vermogen 1:0,4 (2011: 1:0,4).
Voor verkoop aangehouden activa en passiva
Volgens IFRS 5 dienen voor verkoop aangehouden activa of groepen activa apart te worden gepresenteerd in de slotbalans. Dergelijke activa moeten in de balans worden verantwoord tegen boekwaarde of, indien lager, marktwaarde minus verkoopkosten en worden vanaf dat moment niet langer afgeschreven. Voor zover dergelijke voor verkoop aangehouden componenten ook deel uitmaken van een belangrijk bedrijfsonderdeel dat op de nominatie staat te worden verkocht, moeten zulke activiteiten ook worden gepresenteerd als beëindigde bedrijfsactiviteiten in de winsten verliesrekening op basis van een heel jaar (inclusief herziene presentatie van de vergelijkende cijfers van 2011). De verkoop van de Bakery Supplies-activiteiten van CSM voldoet aan de definitie van zowel ‘aangehouden voor verkoop’ als ‘beëindigde bedrijfsactiviteiten’.
Rekening houdend met de last uit hoofde van de bijzondere waardevermindering is de totale Net Asset Value (activa minus passiva) van de voor verkoop aangehouden activiteiten zoals opgenomen in onze balans niet gelijk aan de boekwaarde van deze activiteiten. Dit komt doordat elementen zoals intercompany-schuld en contanten niet zijn inbegrepen in de boekwaarde.