nlvmark schreef op 31 oktober 2017 17:01:
[...]
Als je risico niet meeneemt (wat natuurlijk wel zou moeten) dan zou een daling van de ingeschatte kansen van Vertex (en de bijbehorende verhoging van de ingeschatte kansen van Gala) betekenen dat er waarde van Vertex naar Gala vloeit.
Als je risico meeneemt, dan kun je beredeneren dat op het moment dat de kans van de grootste kanshebber daalt (bijv.VRTX 80% -> 50%, GLPG 20% -> 50%). Dat investeerders een deel van de inleg die ze uit VRTX halen niet in GLPG steken.
Een investeerder die eerst 800 miljoen redelijk veilig heeft zitten en 200 miljoen met een hoog risico heeft nu 1000 miljoen met een gemiddeld risico, dat zal deze investeerder waarschijnlijk niet willen en misschien 400 miljoen in allebei steken en 200 miljoen in iets veiligers steken.
EDIT- Toevoeging:
Dit geldt niet voor de belegger die netjes spreid en logisch naar de stand van zaken kijkt. Vermogensbeheerders, pensioenfondsen etc. die moeten met door de wet/management/klant opgelegde risicocategorieën werken en voor hun is dit zeker relevant.