De conference call van Q3 gaat zodadelijk van start. Voordat we beginnen, lijkt het mij wel interessant om de belangrijkste zaken van Q2 nog even op een rijtje te zetten.
- Ramp-up lithium fase 1 op schema. Verwachting eerste revenue recognition in Q4.
- Fase 3 lithium (lithium chemicals) zal verder over worden uitgeweid in september 2018.
- Vanadium productiefaciliteit expansie van 30% is debottlenecking. Mogelijk in plaats hiervan een nieuwe productiefaciliteit, ofwel een verdubbeling productiecapaciteit. Capex hiervan zal wel stukken hoger zijn.
- Criterion deal negotiations are progressing well. Strikte geheimhouding over details.
- Order backlog AMG Engineering in 9 jaar nog nooit zo hoog geweest. Verwachting H2 2018 hogere EBITDA dan H1.
Terugblikkend kunnen wij concluderen dat fase 1 nog steeds op schema ligt. De eerste levering is reeds gedaan en zal, zoals in Q2 ook aangegeven, pas bijdragen aan de resultaten in Q4. Verder zijn de plannen t.a.v. debottlenecking - zoals we al verwacht hadden – inderdaad vervangen door een geheel nieuwe productiecapaciteit (OHIO 2). Ook engineering doet het, zoals reeds aangegeven in Q2, stukken beter dan in de eerste helft van het jaar.
De enige projecten waarbij wij nog in het donker tasten zijn de criterion deal en fase 2 en 3. Zeker wat betreft fase 2 en 3 van het lithiumproject lijkt er een verandering te zijn in de plannen. Het feit dat wij hierover in september ook niets hebben gehoord, versterkt dit vermoeden. Ik denk dat het management van AMG nu meer neigt naar de verwerking van spodumene naar lithium hydroxide in plaats van carbonaat. Eerder leek, vanwege moeilijkere en ook duurdere shipping, de keuze al gemaakt te zijn voor carbonaat. Recente veranderingen aan de vraagzijde zouden deze strategieverandering teweeg kunnen hebben gebracht. De vraag is altijd al geweest of AMG dit project zelf zou gaan uitvoeren, of dat ze zouden gaan samenwerken met een andere partij. Dat laatste lijkt nu waarschijnlijker te zijn.
Ik ben benieuwd wat we dalijk in de conference call te horen gaan krijgen.