Jefferies plaatst Galapagos op kooplijst
De Tijd
Na de recente koersval van Galapagos GLPG2,47% maakt de cashpositie zowat 54 procent van de huidige koers uit, stelt Jefferies vast. Als je daar nog de (conservatief) geraamde waarde voor de pijplijn bijvoegt, betekent dit dat de piekverkopen van filgotinib 2 miljard dollar zouden bedragen. Dat is veel minder dan de 6 miljard dollar waar de analisten van Jefferies van uitgaan en ook minder dan de consensusverwachting van 2,6 miljard dollar (in 2029) voor Gilead.
Bovendien liggen er enkele katalysatoren voor de koers te wachten. Peter Welford en zijn team kijken met name uit naar de fase 3-resultaten van het Selection-onderzoek rond filgotinib bij de behandeling van de chronische darmziekte colitis ulcerosa. Die resultaten worden in het tweede kwartaal verwacht. De analisten denken dat filgotinib minstens even goed zal scoren al het concurrerende middel Xeljanz (van Pfizer) en bovendien veiliger zal blijken.
De 6 miljard dollar piekverkopen die Jefferies voor filgotinib verwacht, vallen als volgt uiteen: 3 miljard voor reuma, 600 miljoen voor de ziekte van Crohn, 400 miljoen voor colitis ulcerosa en 2 miljard voor andere indicaties.
Een andere katalysator is de Amerikaanse goedkeuring voor filgotinib bij reuma, die rond 19 augustus wordt verwacht. Minder gunstig is dan weer de vertraging die onderzoeksprogramma’s oplopen: vanwege het coronavirus zijn rekruteringen opgeschort.
Jefferies verlaagt zijn koersdoel voor Galapagos van 225 tot 210 euro en trekt zijn advies op tot ‘kopen’.