analist83 schreef op 23 april 2024 18:37:
Ik begrijp de consensus niet helemaal. NTI income is 73 miljoen in het laatste kwartaal. 32% van de NTI over het hele jaar lijkt crypto te zijn, dat staat in hun slides en wordt genoemd in de transcript van de jaarcjifers. Nu was het laatste kwartaal van het vorige jaar wel wat actiever in die digital assets, maar niets vergeleken met het eerste kwartaal van dit jaar.
Ze zeggen ook dat ze very well prepared waren voor de introductie van de ETF's en dat ze het vanaf dag 1 konden handelen in al die ETF's. Bij de presentatie van de jaarcijfers op 8 Februari werd het omschreven als een drukke week, maar daarna business as usual. Heel Maart daarentegen was het gekkenhuis in die ETF's, toen kwamen die volumes pas op gang.
Het lijkt erop dat er niet heel erg veel partijen zijn die het hele plaatje goed kunnen handelen (ETF's en de reguliere cryptomarkt), dit noemen ze ook nog specifiek.
Er van uit gaande dat er 32% in het laatste kwartaal in de standaard cryptomarkt is verdiend, verwacht ik dat dit minstens het dubbele is in het eerste kwartaal van dit jaar. De volumes waren minstens 50% hoger (in Euro's gemeten) en de volatiliteit was ook nog eens anderhalf keer zo hoog als in het laatste kwartaal. Ook in acht nemende dat het vooral institutioneel gedreven is en dat flowtraders dit soort klanten natuurlijk prima in peer to peer transacties kan bedienen.
Ook verwacht ik tussen de 10 en 30 miljoen handelswinst op de nieuwe BTC ETF's. (180 miljard volume, 10%-25% marktaandeel met 5 tot 10 basispunten marge)
Ze kunnen natuurlijk minder gepresteerd hebben in de reguliere markten, dus het kan alsnog tegenvallen, maar als ze daar gelijkwaardig gepresteerd hebben moet de NTI van het eerste kwartaal toch ergens boven de 110 miljoen moeten uitkomen, waar mijn verwachting zelfs richting de 130 gaat.