Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

Eurocommercial Properties 2024

551 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 » | Laatste
Senior 1936
0
ECP vandaag onderuit naar 23,30 (- 2.10%). Is er sprake van een dalende trend ?
Waar ligt ongeveer een bodem?
Beermarkt1
0
Dalende rentes zou juist goed moeten zijn voor vastgoed achtige aandelen.
Daling kan ik niet helemaal verklaren maar op zeer lang termijn, maakt het voor euro commercial niet vreselijk veel uit.

Gisteren nog honderden aandelen gekocht a 23,90.

Spreiden is Dan wel handig, andere aandelen staan weer voor X euro in de plus maar goed ik maak mij er niet druk om voor Eurocommercial, niet het meest spannende aandeel.
MOEdig Voorwaarts
2
quote:

Senior 1936 schreef op 29 augustus 2024 17:01:

ECP vandaag onderuit naar 23,30 (- 2.10%). Is er sprake van een dalende trend ?
Waar ligt ongeveer een bodem?
Dat lijken me meer vragen voor een type Tostrams (TA).

Ik heb zelf als weinig onderlegd amateur TA-er ook even gekeken en dan zie ik dat het tussentijdse topje achter de rug lijkt te liggen en de RSI zuidwaarts wijst. Al met al is sprake van een relatief nauwe trading range tussen pakweg €19 en €24 waar het aandeel al twee jaar in gevangen is.

De daling van vandaag is overigens min of meer in lijn met de gehele sector; de lange rente noteert vandaag lichtjes hoger (negatief) en na de cijferpublicatie van Nvidia gaat de focus weer even uit naar de gekende high-flyers (zie het rijtje stijgers), waarbij saai en degelijk dus even minder gevraagd is.

Zelf vind ik ECP een achterblijver, (te) laag gewaardeerd. Morgen komen ze trouwens met halfjaarcijfers. Hoewel daar zelden spektakel van mag worden verwacht heb ik in deze "dip" er nog maar wat bijgekocht. Als je niet het "talent" hebt om ongeacht waarderingen blind de winnaars te kopen (Nvidia, ASML, Microsoft etc.) en sparen na aftrek van VRH te weinig oplevert moet je toch wat ;-)
Branco P
0
vandaag in de loop van de dag een omslag voor de vastgoedaandelen, van groen naar rood, ik denk door de opwaartse beweging van de rentes opeens. Een Carmila deed het nog slechter dan ECP. Klep, Merc en URW ook ca -1,5%

Toch blij dat ik afgelopen dagen wat verkocht had. Zal ze nu niet meteen op 23 euro terugkopen, maar ooit een keer onder 21 euro wel weer. En anders niet, ook goed :)

Morgen H1 cijfers. Woluwe en Zweden hebben mijn aandacht, qua leegstandontwikkeling. Verder zal het niet zo spannend zijn. Waarschijnlijk net ietsje beter dan je zou verwachten, maar zoals altijd dan nauwelijks een koersreactie.
MOEdig Voorwaarts
0
www.eurocommercialproperties.com/fina...

Ziet er vrij solide uit.

Los van punten en komma's m.b.t. huurontwikkelingen en leegstand vielen mij op het eerste gezicht deze zaken op:

- vernauwing guidance range dir res per aandeel van €2,30-€2,40 naar €2,35-€2,40
- hogere taxatiewaarden t.o.v. ultimo (gemiddeld +1%)
- overall EPRA NIY 5,7%
- gemiddelde rentekosten onveranderd @ 3,2%
- EPRA NTA €39,37
- bescheiden aandeleninkoopprogramma 2/3e completed, nog €5 mln te gaan
- LTV onder controle (net welke maatstaf je neemt 42-45%)

Kortom, recht zo die gaat, nog steeds schandelijk ondergewaardeerd ;-)
GJF1959
0
En dit is nog de moeite waatd om te vermelden:
The indirect investment result for the six-month period ending 30 June 2024 was €23.6 million positive, compared to a negative €31.0 million for the same period in 2023, marking a €54.6 million increase. This result is primarily due to a positive revaluation of the properties amounting to €43.2 million, an increase in the mark-to-market value of derivatives of €12.4 million, due to higher long-term interest rates and partially offset by a deferred tax increase of €8.9 million. Additionally, last year the company recorded a one-off adjustment of €4.8 million for the amortisation of put option liability following the exercise of the put option on the minority interest in the subsidiary holding Woluwe Shopping in Brussels, Belgium.
voda
0
Eurocommercial boekt licht hoger resultaat
30-aug-2024 08:19

Scherpt outlook aan.

(ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties heeft in de eerste zes maanden van 2024 een licht hoger direct resultaat geboekt, onder andere dankzij hogere huurinkomsten, en scherpte de outlook voor het hele jaar licht aan. Dit bleek vrijdag voorbeurs uit cijfers van het vastgoedbedrijf.

De huurinkomsten stegen in de eerste zes maanden van 2024 op jaarbasis van 107,52 miljoen euro naar 110,20 miljoen euro.

Eurocommercial boekte in de eerste jaarhelft een direct resultaat van 66,28 miljoen euro, tegenover 64,50 miljoen euro in dezelfde periode een jaar eerder, ofwel een plus van 2,8 procent.

Het indirecte resultaat, waar onder andere de herwaardering van het vastgoed in is opgenomen, bedroeg 23,63 miljoen euro positief, tegenover een negatief resultaat van 31,04 miljoen euro een jaar eerder.

Daarmee kwam het totale resultaat uit op 89,91 miljoen euro, ofwel 1,68 euro per aandeel. Dat was 33,46 miljoen euro, of 0,63 euro per aandeel, in de eerste helft van 2023.

De leegstand bedroeg op 30 juni dit jaar 1,7 procent, een volgens het vastgoedfonds historisch laag niveau, waarbij de leegstand in de landen waar het concern actief is varieert van 0,2 tot 4,6 procent.

Van de huren in de eerste helft van 2024 wist Eurocommercial 98 procent te innen.

De zogeheten loan to value van Eurocommercial stond eind juni op 41,8 procent. Dat was 42,5 procent eind 2023.

Outlook

Eurocommercial rekent voor het hele boekjaar op een direct resultaat van 2,35 tot 2,40 euro per aandeel, waar eerder nog werd uitgegaan van 2,30 tot 2,40 euro per aandeel.

Verder zei Eurocommercial zijn aandeelhouders ook de mogelijkheid van een interimdividend in aandelen te willen voorstellen.

Door: ABM Financial News.
Branco P
2
Italië presteert wederom erg goed, maar dat was ook verwacht, maar ook Frankrijk deed het goed en dat is iets boven mijn verwachting.

In Zweden gaat het niet overal even lekker. Ja, Ingelsta is even de reden voor een extra leegstand, maar ook zonder dat effect zit je nog steeds op ca. 3,6% en dat is duidelijk hoger dan voorheen. Vermoedelijk is het toe te schrijven aan 1 (in ieder geval C4 Kristianstad) of misschien 2 winkelcentra en daar moet dan het lek boven water komen. Leuk om dan een nieuwe Ecohallen bij Samarkand te benadrukken, maar ik ben er meer in geïnteresseerd om te weten waar het minder lekker gaat en waar dat aan ligt en of het tij gekeerd wordt. In Coronatijd was Zweden nog een anker waar ECP op dreef, maar nu gaat het ietsje minder lekker in Zweden (geldt volgens mij in Zweden qua vastgoed voor alle vastgoedsectoren). Huurders hebben geen/nauwelijks Coronasteun van de overheid gehad en ook geen huurkortingen, maar mochten daarna wel huurstijgingen incasseren terwijl ook de energielasten flink stegen. Daar zie je dat iets meer retailers dat niet meer konden bolwerken. Daar komt ook een klein stukje kortzichtigheid van verhuurders boven drijven, maar ik zou zeker ook diezelfde fout maken als ik daar verhuurder was.

Woluwe, daar lees ik gelukkig wel weer positieve ontwikkelingen met die Medi-Markt die van begane grond naar de kelder gaat in de voormalige ING unit. Dat was een lastige opgave en dat is mooi opgelost. Maar kijk eens hoeveel waarde er verloren is gegaan sind de aankoop. Met name door de NIY yield shift. Op het verkeerde moment en te duur gekocht. Maar ik zie daar wel nu langzaam een weg omhoog vanaf nu (voor wat betreft ontwikkeling huur en waarde). Maar het zal traag gaan aangezien de huisvestingslasten voor de huurders nog steeds wat aan de hoge kant lijken te zijn. Het operationele segment-resultaat België was wel fractioneel lager dan in H1 2023.

LTV iets omlaag, ja leuk, maar EPRA LTV dan weer iets omhoog. Waarde van de portefeuille iets omhoog, maar ook duidelijk iets meer Capex en vermoedelijk deel in verband met (weder)verhuur en relocaties, maar ook wel in al die duurzaamheids-verbeteringen. Dus zoals ik het zie is de waardestijging ten op zichte van eind 2023 een stukje huurstijging/markt huur stijging, ietsje lagere yields en ook gewoon wat Capex (en dat laatste vind ik geld voor geld, hoewel het wel lekker scoort op ESG)

Ik ben verder heel blij om te lezen dat de herfinancieringen in 2026 de drie grote Flagships in Italië betreffen want dat zijn de mooiste assets van de portefeuille en dat moet dus zeker gaan lukken en ook de rentemarges zullen dan wel net ietsje lager zijn dan gemiddeld.

Al met al is de aanpassing van de outlook DIR niet onverwacht. Ik had allang rekening gehouden met 2,35-2,40 (ipv 2,30-2,40) dus wat mij betreft op dit punt net geen "extraatje" wat bij KLEP vorige maand wel nog het geval was (meen ik mij te herinneren)
Thorgall
0
quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 30 augustus 2024 07:52:

www.eurocommercialproperties.com/fina...

Ziet er vrij solide uit.

Los van punten en komma's m.b.t. huurontwikkelingen en leegstand vielen mij op het eerste gezicht deze zaken op:

- vernauwing guidance range dir res per aandeel van €2,30-€2,40 naar €2,35-€2,40
- hogere taxatiewaarden t.o.v. ultimo (gemiddeld +1%)
- overall EPRA NIY 5,7%
- gemiddelde rentekosten onveranderd @ 3,2%
- EPRA NTA €39,37
- bescheiden aandeleninkoopprogramma 2/3e completed, nog €5 mln te gaan
- LTV onder controle (net welke maatstaf je neemt 42-45%)

Kortom, recht zo die gaat, nog steeds schandelijk ondergewaardeerd ;-)
Absoluut, ik ben me sinds begin dit maanden gaan inkopen in diverse laag gewaardeerde en goede vastgoedfondsen. ECM binnen op 20,40 en Aedifica op 52,2. Bij deze aankoopkoersen en fondsen voel ik me zeer comfortabel. Aantrekkelijk bij Aedifica is dat je uiteindelijk geen dividendbelasting betaalt. Verder heb ik begin van het jaar ook kleinere, meer risicovolle posities ingenomen in Samhallsbyggnadsbolaget op koers 3,79 en Aroundtown op 1,80. Wereldhave zat ik al in, en daar zit ik nog steeds tegen een goed verlies aan te kijken. Meest waardeloze fonds van allemaal. Unibail ook een goede positiie in en die vergroot de afgelopen jaren zodat ik daar nu een mooi positief rendement heb. Maar niets om over naar huis te schrijven indien ik het over 10 jaar bekijk. Deze week een dot puts WDP geschreven. Die wil ik wel hebben mochten ze onder de 24 blijven.

Waarderingen van aandelen in het algemeen zijn vrij hoog, vastgoed staat nog steeds laag, vandaar mijn dat mijn interesse was gewekt. Buy and hold. Ik handel niet. Wat de koers van ECM gaat doen, boeit me dan ook niet zo. Stockdividend vind ik altijd wel boeiend.
Branco P
1
quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 30 augustus 2024 07:52:

Kortom, recht zo die gaat, nog steeds schandelijk ondergewaardeerd ;-)
Je doelt denk ik op de forse discount van de koers ten opzichte van NDV/NTA/NAV per aandeel?

Dat is correct, maar bij een DIR van 2,40 euro per aandeel en een korte termijn vooruitzicht dat deze DIR jaarlijks maar (zeer) langzaam zal toenemen (met name de hogere rentelasten gaat de groei van het resultaat wat drukken) ga je geen 37 euro voor het aandeel betalen. Dat is ruim 15x DIR per aandeel en bij dividend van zeg gemiddeld 1,80 (pay out 75%) per jaar de komende jaren zou je met 37 euro op ca 5% dividendrendement zitten. Dat vind ik aan de lage kant voor winkelvastgoed en helaas gaat een (aanzienlijk) deel van die 25% van het niet uitgekeerde DIR niet voor waardegroei zorgen.

Dus ik zou zeggen dat het aandeel maximaal een DIR 2,40 x 12 = 28,8 euro of DIV 1,80/6,5% x 100% = 27,7 euro mag kosten (zeg: 28 euro) dus ik zie zelf een discount van zo'n 4 euro maximaal en de markt is wat voorzichtiger en kan de de meerwaarde van de kwalitatief hoogwaardige portefeuille iets minder duiden en of de aankomende herfinancieringen 2025/2026 worden als een extra risicootje gezien (wat misschien ook wel zo is, je zult maar net pech hebben met een onverwachts rentesprongetje of een onverwachts dicht loket bij alle banken).

Een euro of 2 hoger (dus 25,50 euro) of korte termijn (half jaar) zou ik wel kunnen begrijpen overigens, maar op basis van een breder negatief marktsentiment sluit ik niet uit dat ik de tussen 23,50 en 24,00 verkochte stukjes voor een euro of 2 goedkoper weer terug mag kopen (dus 21,50 euro) en beide scenario's zijn voor mij prima.
Branco P
0
quote:

Thorgall schreef op 30 augustus 2024 09:02:

[...]Absoluut, ik ben me sinds begin dit maanden gaan inkopen in diverse laag gewaardeerde en goede vastgoedfondsen. ECM binnen op 20,40 en Aedifica op 52,2. Bij deze aankoopkoersen en fondsen voel ik me zeer comfortabel. Aantrekkelijk bij Aedifica is dat je uiteindelijk geen dividendbelasting betaalt. Verder heb ik begin van het jaar ook kleinere, meer risicovolle posities ingenomen in Samhallsbyggnadsbolaget op koers 3,79 en Aroundtown op 1,80. Wereldhave zat ik al in, en daar zit ik nog steeds tegen een goed verlies aan te kijken. Meest waardeloze fonds van allemaal. Unibail ook een goede positiie in en die vergroot de afgelopen jaren zodat ik daar nu een mooi positief rendement heb. Maar niets om over naar huis te schrijven indien ik het over 10 jaar bekijk. Deze week een dot puts WDP geschreven. Die wil ik wel hebben mochten ze onder de 24 blijven.

Waarderingen van aandelen in het algemeen zijn vrij hoog, vastgoed staat nog steeds laag, vandaar mijn dat mijn interesse was gewekt. Buy and hold. Ik handel niet. Wat de koers van ECM gaat doen, boeit me dan ook niet zo. Stockdividend vind ik altijd wel boeiend.
Stockdividend ruilverhouding bij ECP is meestal niet aantrekkelijk genoeg als je dividendbelasting terug kunt vragen. Vrijwel altijd is dan het cash-dividend (en vervolgens daarvan dan weer de aandelen kopen) aantrekkelijker.

Op Aedifica had ik in maart een april put 51 geschreven, maar uiteindelijk bleef de koers er boven en was ik te karig geweest om er toch gewoon wat te kopen. Waarom betaal je daarover ook alweer geen dividendbelasting?

In mij herinnering heb je in België een dividendlek, daarom Aedifica, WDP en Retail Estates altijd maar half gevolgd, hoewel dat drie mooie bedrijven zijn.

ECP tegen 20,40 gemiddeld in portefeuille is natuurlijk erg mooi. Bij een stabiel dividend van 1,70 is dat al 8,3% per jaar.
Thorgall
0
quote:

Branco P schreef op 30 augustus 2024 09:35:

[...]

Stockdividend ruilverhouding bij ECP is meestal niet aantrekkelijk genoeg als je dividendbelasting terug kunt vragen. Vrijwel altijd is dan het cash-dividend (en vervolgens daarvan dan weer de aandelen kopen) aantrekkelijker.

Op Aedifica had ik in maart een april put 51 geschreven, maar uiteindelijk bleef de koers er boven en was ik te karig geweest om er toch gewoon wat te kopen. Waarom betaal je daarover ook alweer geen dividendbelasting?

In mij herinnering heb je in België een dividendlek, daarom Aedifica, WDP en Retail Estates altijd maar half gevolgd, hoewel dat drie mooie bedrijven zijn.

ECP tegen 20,40 gemiddeld in portefeuille is natuurlijk erg mooi. Bij een stabiel dividend van 1,70 is dat al 8,3% per jaar.
ECM tegen 20,4 is zeker mooi. Ik ben er ook zeer content mee. Op de plank ;-)

Aedifica heeft een tarief van 15% in Belgie ipv 30%. Ik ben de exacte reden kwijt, maar die ligt in feit dat ze in de zorg hun activiteiten hebben. Mits er geen wetswijziging komt, is dat dan ook blijvend.

Dank voor je tip inzake stockdividend; ik zal het in de gaten houden wat de ruilverhouding gaat zijn. Die 15% komt inderdaad toch terug via de aangifte.
Branco P
1
Ten aanzien hiervan:

During the period 1 January – 30 August 2024, the Company has entered into interest rate swaps (also
forward starting) for a net total notional amount of €150.0 million and SEK 1,007.5 million, which swaps
will mature in 2029/2031 and have an average market interest rate coupon of 2.6% for the € swaps and
of 2.7% for the SEK swaps.


Dit zijn kennelijk alleen de swaprentes en als ik naar de 5/6 jaars IRS op basis van 3M euribor kijk dan zie ik ca 2,4% plus kennelijk een swapmarge van ca. 0,2%. Dat betekent dan dat de rentemarge op de euriborlening zelf er nog boven op moet en dan zit je volgens mij toch minimaal op 4% a 4,25% totale rentelast voor die leningen. Ik hoop dat daar nog een vraag over komt in de webcast want ik vind het ietwat onduidelijk.
Branco P
0
voda
0
Beursblik: halfjaarcijfers Eurocommercial solide
30-aug-2024 09:45

Berenberg handhaaft Houden advies.

(ABM FN-Dow Jones) De resultaten van Eurocommercial Properties in de eerste zes maanden van 2024 waren solide. Dit zei analist Kai Klose van Berenberg in een reactie op het halfjaarverslag van het vastgoedbedrijf.

De belangrijkste cijfers kwamen volgens de analist iets boven zijn schattingen uit. Zo kwamen de bruto-huurinkomsten uit op 116,4 miljoen euro, terwijl Klose rekende op 114,1 miljoen euro. Het directe resultaat bedroeg 66,3 miljoen euro, tegen een verwachte 63,3 miljoen euro.

"Per saldo heeft Eurocommercial goede resultaten afgeleverd, met een hoog huurincassopercentage van 98 procent en een lage leegstand van 1,7 procent", zei Klose.

Daarnaast verscherpte Eurocommercial de outlook voor het hele jaar aan. Het bedrijf rekent nu op een direct resultaat van 2,35 tot 2,40 euro per aandeel, waar eerder nog werd uitgegaan van 2,30 tot 2,40 euro per aandeel. Berenberg rekent op 2,36 euro per aandeel.

Klose verwacht dat de activiteiten van Eurocommercial in de tweede helft van het jaar gezond zullen blijven en zei blij te zijn met het feit dat het bedrijf de gemiddelde looptijd van zijn schuld heeft verlengd.

Berenberg heeft een Houden advies voor Eurocommercial met een koersdoel van 25,50 euro. Het aandeel Eurocommercial noteerde vrijdag 0,9 procent hoger op 23,45 euro.

Door: ABM Financial News.
MOEdig Voorwaarts
0
quote:

Branco P schreef op 30 augustus 2024 09:24:

[...]

Je doelt denk ik op de forse discount van de koers ten opzichte van NDV/NTA/NAV per aandeel?

Dat is correct, maar bij een DIR van 2,40 euro per aandeel en een korte termijn vooruitzicht dat deze DIR jaarlijks maar (zeer) langzaam zal toenemen (met name de hogere rentelasten gaat de groei van het resultaat wat drukken) ga je geen 37 euro voor het aandeel betalen. Dat is ruim 15x DIR per aandeel en bij dividend van zeg gemiddeld 1,80 (pay out 75%) per jaar de komende jaren zou je met 37 euro op ca 5% dividendrendement zitten. Dat vind ik aan de lage kant voor winkelvastgoed en helaas gaat een (aanzienlijk) deel van die 25% van het niet uitgekeerde DIR niet voor waardegroei zorgen.

Dus ik zou zeggen dat het aandeel maximaal een DIR 2,40 x 12 = 28,8 euro of DIV 1,80/6,5% x 100% = 27,7 euro mag kosten (zeg: 28 euro) dus ik zie zelf een discount van zo'n 4 euro maximaal en de markt is wat voorzichtiger en kan de de meerwaarde van de kwalitatief hoogwaardige portefeuille iets minder duiden en of de aankomende herfinancieringen 2025/2026 worden als een extra risicootje gezien (wat misschien ook wel zo is, je zult maar net pech hebben met een onverwachts rentesprongetje of een onverwachts dicht loket bij alle banken).

Een euro of 2 hoger (dus 25,50 euro) of korte termijn (half jaar) zou ik wel kunnen begrijpen overigens, maar op basis van een breder negatief marktsentiment sluit ik niet uit dat ik de tussen 23,50 en 24,00 verkochte stukjes voor een euro of 2 goedkoper weer terug mag kopen (dus 21,50 euro) en beide scenario's zijn voor mij prima.
Een koers gelijk aan EPRA NTA lijkt me inderdaad ook niet direct realistisch, maar gezien trackrecord en recente prestaties vind ik de huidige waardering gewoon te pover. Als het koersdoel dat jij noemt (€28) op het bord zou staan, zou ik waarschijnlijk ook niet meteen alles in paniek verkopen; 6,5% dividendrendement en/of 12x DIR klinkt nou niet echt als de hoofdprijs, zeker als de kapitaalmarktrente vanaf hier niet veel doet of omlaag tendeert.

Plukje van gisteren mag er met een klein winstje overigens wel weer uit (was een opportunistische actie), maar de hoofdmoot houd ik voorlopig gewoon vast.
HCohen
1
quote:

Branco P schreef op 30 augustus 2024 09:24:

[...]
Dus ik zou zeggen dat het aandeel maximaal een DIR 2,40 x 12 = 28,8 euro of DIV 1,80/6,5% x 100% = 27,7 euro mag kosten (zeg: 28 euro)
De analist bij Jefferies houdt ook een slag om de arm (multiple 11.25 bij DIR €2.40) en houdt €27 aan, close genoeg ;-)

Prima resultaten...

Beursblik: prestaties Eurocommercial in lijn met sectorgenoten
(ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties heeft in de eerste helft van dit jaar min of meer in lijn met sectorgenoten gepresteerd. Dit concludeerden de analisten van Jefferies vrijdag volgend op de halfjaarcijfers van het vastgoedfonds.

Eurocommercial rapporteerde een vergelijkbare huurgroei in de eerste helft van het jaar van 4,5 procent, terwijl de leegstand stabiel noteerde op 1,7 procent. Daarnaast steeg de waarde van de portefeuille met 1 procent.

Het vastgoedfonds mikt nu voor het hele jaar op een direct resultaat van 2,35 tot 2,40 euro per aandeel, wat aan de bovenkant is van de eerder afgegeven bandbreedte van 2,30 tot 2,40 euro per aandeel.

Volgens de analisten van Jefferies blijft de waardering van het vastgoedfonds aantrekkelijk in vergelijking met de rest van de sector.

Jefferies handhaafde dan ook het koopadvies met een koersdoel van 27,00 euro. Het aandeel Eurocommercial steeg vrijdag met 1,1 procent naar 23,50 euro
Branco P
1
Op basis van de Webcast zouden die nieuwe swaps (2,6% EUR 2,7% SEK) toch de volledige rente voor die leningen betreffen. Dat begrijp ik eigenlijk niet, maar misschien begrijp ik het ook echt niet :)

In ieder geval was de CFO behoorlijk stellig dat hij de komende tijd ook 3,2% rentelasten verwacht (en misschien ietsje lager als de rente op het variabele deel van de leningen nog wat zou dalen). Over welke periode hij het had, weet ik niet, maar ik ga er even vanuit dat hij tot maximaal 2025 bedoelde, dus nog niet 2026 met de grote herfinancieringen.

Ook zijn de marges bij de banken in algemene zin dalende. Maar aangezien de leningen nu voor lagere periodes worden afgesloten zijn ze in absolute zin gelijk. (langere looptijd = hogere marges = wel langere zekerheid)

Daarnaast zijn de huren iets hoger uitgevallen dan door analisten verwacht als gevolg van omzetgerelateerde huur in de drie grote Italiaanse Flagships, en dan met name in de Inditex huurcontracten.

Over Zweden nog een belangrijk inzicht (was ik alweer vergeten): bijna alle Zweden sluiten hypotheken af op hun woningen met variabele rente. En die was afgelopen tijd erg hoog. Daardoor blijft er meteen minder geld over om uit te geven in de winkels en horeca. Maar nu is de Riksbank begonnen met verlagen van de rente dus zou er bij de consumenten ook weer meer geld te besteden moeten gaan zijn.

Voor wat betreft de Capex is deze deels one-off ivm herindelingen Woluwe en Carosello. Daarbij was er een plattegrond van Carosello te zien en prettig was dat er na de re-chuffle geen winkels leeg blijven (nieuwe huurders reeds aangetrokken). Wel komende periode ook nog one-off Capex ivm Ingelsta en Collestrada Hypermarkten.

De Migros Hypermarkten in Etrembierres en Val Thoiry gaan over naar Hyper U/Super U. Dat lijkt mij beter aangezien Migros maar 3 vestigingen had in Frankrijk. Ik ga er dan even vanuit dat de Zwitsers gewoon blijven komen (misschien juist wel extra, zoals ECP lijkt te suggereren)

Verder waren er een aantal sheets over hoe de branchering in de loop der tijd verschuift naar meer horeca, persoonlijke verzorging en sportwinkels. Bij Wereldhave noemen ze dat een "LFC strategie" maar dat kan bij Wereldhave niet anders omdat het daar gepaard gaat met huurverlagingen (dan heb je dus een verkooppraatje nodig). Bij ECP is er echter helemaal geen sprake van huurverlagingen, maar van huurverhogingen, vandaar dat het bij ECP geen speciale "strategie" is, maar gewoon business as usual, inclusief hogere huren. ;-)
!@#$!@!
0
quote:

Branco P schreef op 30 augustus 2024 12:31:

Op basis van de Webcast zouden die nieuwe swaps (2,6% EUR 2,7% SEK) toch de volledige rente voor die leningen betreffen. Dat begrijp ik eigenlijk niet, maar misschien begrijp ik het ook echt niet :)

In ieder geval was de CFO behoorlijk stellig dat hij de komende tijd ook 3,2% rentelasten verwacht (en misschien ietsje lager als de rente op het variabele deel van de leningen nog wat zou dalen). Over welke periode hij het had, weet ik niet, maar ik ga er even vanuit dat hij tot maximaal 2025 bedoelde, dus nog niet 2026 met de grote herfinancieringen.
Ik kan mij herinneren dat herfinanciering op (ruim) 4% ligt. (Kan het alleen even niet zo snel terugvinden. Heb het wel expliciet een keer gevraagd)
Gezien 25% variabel is ofzo en die rente zal dalen komende tijd zal het gemiddelde onder de 4% liggen.
Dus die 3,2% iig tot maximaal 2025 en daarna zal het ligt stijgen onder de huidige omstandigheden.
(waardoor de DIR weer niet zal groeien)
!@#$!@!
0
quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 30 augustus 2024 10:03:

[...]

Een koers gelijk aan EPRA NTA lijkt me inderdaad ook niet direct realistisch, maar gezien trackrecord en recente prestaties vind ik de huidige waardering gewoon te pover. Als het koersdoel dat jij noemt (€28) op het bord zou staan, zou ik waarschijnlijk ook niet meteen alles in paniek verkopen; 6,5% dividendrendement en/of 12x DIR klinkt nou niet echt als de hoofdprijs, zeker als de kapitaalmarktrente vanaf hier niet veel doet of omlaag tendeert.
Ikzelf zou 6,5% ook redelijk vinden. Echter de markt vindt dat momenteel te laag voor dividend dat geen groei vooruitzichten heeft. Dividend aandelen zijn op dit moment een beetje uit de gratie, kijk maar ook naar de verzekeraars bv, die bieden ondanks goede vooruitzichten nog steeds 8-9% dividend rendement.

Hogere koersen voor ECP zal dus alleen mogelijk zijn als het algehele sentiment voor dividendaandelen op de beurs veranderd. Zoiets kan heel lang duren.
Op dit moment zijn groei-aandelen immers populair. Al jarenlang. (wat terecht is gebleken)
551 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 31 jan 2025 17:35
Koers 23,550
Verschil +0,250 (+1,07%)
Hoog 23,550
Laag 23,050
Volume 85.212
Volume gemiddeld 54.807
Volume gisteren 59.062

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront