Google Gemini over de Q1 2025 resultaten:
Op basis van de meest recente informatie uit de Flow Traders 1Q 2025 pre-close call, denk ik dat de resultaten in het eerste kwartaal van 2025 over het algemeen beter zullen zijn dan in het eerste kwartaal van 2024, maar met enkele belangrijke nuances:
Positieve factoren ten opzichte van 1Q 2024:
Sterke groei in ETP-marktvolumes in EMEA en APAC: De aanzienlijke stijgingen van respectievelijk 39% en 67% jaar-op-jaar in deze belangrijke regio's zullen waarschijnlijk leiden tot een aanzienlijke toename van de trading volumes en de NTI van Flow Traders in deze gebieden.
Verbeterde equity trading volumes: De algemene verbetering in equity trading volumes, zoals gemeld in de pre-close call, zal naar verwachting positief bijdragen aan de NTI.
Hogere gemiddelde volatiliteit (VIX): De toename van de gemiddelde volatiliteit met 22% jaar-op-jaar zou over het algemeen gunstig moeten zijn voor de winstgevendheid van Flow Traders door meer trading kansen en potentieel bredere spreads.
Beheersing van vaste operationele kosten: Het feit dat deze kosten in lijn zijn met de verwachtingen is een positief teken voor de winstgevendheid.
Negatieve factor ten opzichte van 1Q 2024:
Verwachte lagere bijdrage van Digital Assets: Dit is de belangrijkste tegenwind. Het eerste kwartaal van 2024 profiteerde van de ongekende lanceringen van spot Bitcoin ETF's in de VS, wat leidde tot uitzonderlijk hoge volumes. De vergelijking met die periode zal waarschijnlijk ongunstig uitvallen voor de bijdrage van Digital Assets aan de NTI.
Regionale verschillen:
EMEA en APAC: Verwacht wordt dat deze regio's significant beter zullen presteren dan in 1Q 2024, dankzij de sterke marktgroei.
Americas: Hier wordt een "market underperformance" verwacht ten opzichte van vorig jaar, wat de algehele groei mogelijk enigszins zal temperen.
Conclusie:
Ondanks de verwachte lagere bijdrage van Digital Assets (door de unieke omstandigheden in 1Q 2024), suggereren de sterke groei in de ETP-markten in EMEA en APAC, de verbeterde equity volumes en de hogere volatiliteit dat de totale NTI van Flow Traders in 1Q 2025 waarschijnlijk hoger zal zijn dan in 1Q 2024.
De mate waarin de sterke prestaties in EMEA en APAC de daling in Digital Assets kunnen compenseren, zal bepalend zijn voor de uiteindelijke groei. Het is onwaarschijnlijk dat de resultaten het recordniveau van 4Q 2024 zullen evenaren, mede door de verwachte lagere bijdrage van Digital Assets ten opzichte van dat kwartaal.
Kortom, mijn verwachting is een solide groei in de resultaten van Flow Traders in 1Q 2025 ten opzichte van 1Q 2024, voornamelijk gedreven door de sterke prestaties in EMEA en APAC, ondanks de verwachte daling in de bijdrage van Digital Assets.