Techmalaise tekent eerste halfjaar van Sofina
19:04 (06-09) - Bron: De Tijd
De techmalaise in het eerste halfjaar tekent de resultaten van Sofina. Per aandeel daalde de waarde van de portefeuille van de holding in zes maanden tijd met 43 euro. Byju's, de Indiase 'ster' van Sofina, is voor het eerst in jaren niet de grootste participatie.
What a difference a year makes. Begin vorig jaar liep alles op wieltjes voor Sofina, de holding van de familie Boël. Dankzij de hausse op de beurzen, de gunstige omgeving voor private equity (niet-genoteerde bedrijven) en de hoge vlucht van de technologiesector steeg de intrinsieke waarde per aandeel op 30 juni 2021 naar 308,72 euro, 42 procent meer dan op hetzelfde tijdstip in de eerste helft van 2020.
Twaalf maanden later is de situatie precies het omgekeerde. Ondanks een remonte in de zomer zitten de beurzen in een neerwaartse trend, is de omgeving rond niet-genoteerde bedrijven slecht en zit de technologiesector al enkele maanden in een duikvlucht.
Sofina zette de gevolgen daarvan al midden juli uiteen in zijn nieuwsbrief: de portefeuille van de holding werd over het eerste halfjaar 1,2 miljard euro lichter tot 10,1 miljard of 302 euro per aandeel. Dat cijfer is traditioneel een indicatie. In zijn nieuwsbrief geeft Sofina alleen beknopt inzage in de kerncijfers en houdt het geen rekening met de waarde van de fondsen van derden.
Nu de holding wel over die gegevens beschikt, komt het definitieve cijfer uit op 295 euro per aandeel of in totaal 9,9 miljard euro. Eind vorig jaar was dat respectievelijk 337,9 euro en 11,35 miljard.
Byju's
De forse terugval van de waardering van techbedrijven in het eerste halfjaar komt tot uiting in de rangschikking van de tien grootste participaties van Sofina. Sinds 2019 stond de Indiase leerapp Byju's door de forse groei van haar waardering met stip op één.
Op 30 juni is Byju's van de troon gestoten door een veel klassieker bedrijf: de verhuurder van koelvoertuigen Petit Forestier, waarvan Sofina 43 procent bezit.
Nieuwe investeringen
Sofina investeerde in het eerste semester in tien bedrijven, waaronder Biobest, de 'hommelbestuiver' van de Waalse industriële holding Floridienne. Het verhoogde onder meer zijn belangen in de Indiase fintechreus Cred en in Vinted, de app waarop gebruikers tweedehandskledij verkopen. In juli kwam daar Everdrop bij, een producent van duurzame huishoudelijke producten en natuurlijke cosmetica. Sofina nam de leiding van een kapitaalronde van 80 miljoen euro bij het Duitse bedrijf.
De holding verkocht in het eerste halfjaar haar participatie in de Chinese onlinekruidenier MissFresh, waar ze sinds 2018 in zat. MissFresh werd vorig jaar op 3 miljard dollar geschat, maar beet zijn tanden stuk op het stuggere techbeleid van Peking en de tragere economische groei in China. Eind juli zat de groep zonder geld en implodeerde ze. Het is niet duidelijk of Sofina de participatie met verlies van de hand deed.
Michael Sephiha