PERSBERICHT: Ageas heeft een overeenkomst bereikt met Bain Capital voor de overname van esure, om een top-3 verzekeraar voor particulieren in het Verenigd Koninkrijk te worden.
14-apr-2025 07:00
Ageas heeft een overeenkomst bereikt met Bain Capital voor de overname van esure, om een top-3 verzekeraar voor particulieren in het Verenigd Koninkrijk te worden.
Ageas en Bain Capital sluiten overeenkomst over een transactie in contanten voor een bedrag van GBP 1,295 miljard (EUR 1,510 miljard) voor esure
De combinatie van Ageas en esure creëert een aantrekkelijke multi-channel auto- en woningverzekeraar voor klanten in het Verenigd Koninkrijk
Ageas maakt vandaag bekend een overeenkomst te hebben gesloten met Bain Capital voor de overname van esure(1) , een marktleider in digitale verzekeringen voor particulieren die een sterke positie inneemt op het gebied van distributie via prijsvergelijkingswebsites (PCW) in het Verenigd Koninkrijk. Deze voorgestelde transactie is geheel in overeenstemming met de strategische prioriteiten van Ageas met betrekking tot M&A in Europa onder Elevate27. De overname vergroot de aanwezigheid van Ageas op de Europese markten door de acquisitie van een gecontroleerde entiteit, versterkt zijn positionering in het Verenigd Koninkrijk, levert aandeelhouderswaarde op door synergieën en verbetert de kasstroomgeneratie voor de Groep.
De combinatie van Ageas UK en esure zal de op twee na grootste verzekeraar voor particulieren in het VK vormen, met een gebalanceerd en gediversifieerd distributieaanbod via PCW, makelaars en partnerschappen. De overname van esure stelt Ageas UK in staat om de diversificatie van zijn distributiestrategie naar het belangrijke PCW-kanaal in het VK te versnellen. De underwriting footprint van esure zal de doelgroep van Ageas UK uitbreiden toelaten om zijn premie-inkomen te laten toenemen tot GBP 3,25 miljard (EUR 3,8 miljard) tegen 2028.
Ageas UK heeft zich de afgelopen vier jaar gevestigd als een solide verzekeraar door zich uitsluitend te richten op winstgevende groei in de verzekering business gericht op particulieren met een specialisme in de distributie van makelaars, uitstekende technische verzekeringsvaardigheden en technologie, en door met succes verzekeringsoplossingen te leveren aan zijn distributiepartners en zijn meer dan 4 miljoen klanten.
esure is een prominente Britse verzekeraar voor particulieren met een volledig digitaal distributiemodel via het PCW-kanaal en drie bekende merken: esure, Sheilas' Wheels en First Alternative. In 2024 had esure meer dan 2,1 miljoen polissen en genereerde het bruto onderschreven premies van GBP 1 miljard (EUR 1,2 miljard).
De overname van esure biedt aanzienlijke mogelijkheden voor operationele synergieën en kapitaalvoordelen die op middellange termijn kunnen worden gerealiseerd. Er worden schaalvoordelen verwacht in onze portefeuille van verzekeringen voor particulieren in het Verenigd Koninkrijk en de versnelde implementatie van het EIS IT-platform, inclusief de aanvullende schademodule van esure, om de operationele efficiëntie en kostenvermindering voor Ageas UK te bevorderen. Voortdurende focus op technologie, data en AI zullen naar verwachting extra concurrentievoordelen opleveren.
Daarnaast wordt verwacht dat door toenemende diversificatie en de opname van esure in het gedeeltelijk interne model van Ageas kapitaalvoordelen zullen ontstaan na verloop van tijd.
Volgens de voorwaarden van de transactie zal Ageas Bain Capital een vergoeding van GBP 1,295 miljard (EUR 1,510 miljard) in contanten betalen voor esure, waarbij een Solvency II-doelstelling van 150% per eind 2024 wordt in acht genomen. De kapitaalpositie van de Groep zal robuust blijven met een Solvency II-ratio die naar verwachting slechts met ongeveer 10 pp zal dalen dankzij de opname van ongeveer EUR 1 miljard aan eigenvermogensinstrumenten in de financieringsmix.
De transactie zal worden gefinancierd door een combinatie van bestaande liquide middelen en nieuw uitgegeven senior en hybride schuld en/of eigen vermogen binnen de bestaande mandaten en afhankelijk van de marktomstandigheden. Een volledig gegarandeerde overbruggingsfaciliteit van 2 jaar wordt verstrekt door BofA Securities en Deutsche Bank Luxembourg S.A.
De integratie van Ageas UK en esure zal naar verwachting in alle materiële opzichten worden afgerond tijdens de strategische cyclus van Elevate27. Bij het ingaan van de volgende strategische periode wordt verwacht dat de transactie een volledig kostenbesparingspotentieel van meer dan GBP 100 miljoen (EUR 115 miljoen) per jaar voor belastingen zal genereren. Op run-rate basis wordt deze transactie geacht een onbenut rendement op de investering van meer dan 12% te genereren voor Ageas en een stijging van het rendement op het eigen vermogen van meer dan 1pp. Vanaf 2028 zal het een Holding Free Cash Flow-groei per aandeel van ongeveer 10% kennen.