Verslag van de VEB van de jaarvergadering.
Einde van duikvlucht nabij?
Schiphol, 24 augustus 2006 – Een duikvlucht van een zeemeeuw kan ferm en sierlijk zijn. Voor het beursfonds Seagull geldt dat zeker niet. De afgelopen vijf jaren waren verliesgevend, soms zwaar. Zonder toepassing van IFRS zou er nu weer eens een kleine nettowinst van 121.000 dollar zijn geweest, maar met het huidige boekhoudsysteem was er nog een nettoverlies van 937.000 dollar tegen minus 963.000 dollar een jaar eerder. De omzet steeg het afgelopen jaar met 19 procent en is met 27,7 miljoen dollar weer terug op het niveau van 2002.
In tegenstelling tot eerdere jaren was er nu wel een presentatie over de gang van zaken door bestuursvoorzitter Don Addington. Vanuit de vestiging Atlanta, VS, richtte hij zich via een beeld- en geluidsverbinding tot de vergaderlocatie op Schiphol. Hij sprak vooral over de uitbreiding van het zakenvolume en interessante nieuwe grote relaties, met enige voorbeelden. Hij tekende daarbij aan, dat Seagull in de Verenigde Staten, waar 70 procent van de omzet wordt behaald, al weer wat betere tijden kent. In Europa, waar in Dordrecht het hoofdkantoor staat, geldt dat echter duidelijk nog niet. Hier blijft het nog moeilijk om bij projecten uitloop naar voldoende schaalgrootte te bereiken.
Seagull levert software en diensten aan bedrijven ter ondersteuning van het invoeren van nieuwe it-systemen. Wereldwijd wordt deze markt op ruim 2 miljard dollar geschat. Seagull is hierin dus een kleine speler. Er zijn drie productieonderdelen. ‘License revenues’ boekte het afgelopen jaar 21 procent omzetgroei tot 11,7 miljoen dollar met een brutomarge van 18 procent. ‘Software maintenance’ draaide 10,9 miljoen dollar omzet, 18 procent groei, met een brutomarge van 19 procent. Van ‘Consulting’ groeide de omzet 10 procent naar 5,2 miljoen dollar, met een brutomarge van eveneens 10 procent.
Addington zegt met Seagull te willen groeien in deze aantrekkende markt, ook via overnames. De afgelopen twee jaar werden drie bedrijven overgenomen, met een gezamenlijk omzetbijdrage van ongeveer 5 miljoen dollar. Daarnaar gevraagd gaf hij toe dat Seagull in deze turbulente markt zelf ook overnamekandidaat kan zijn. Overtuigend presenteert Seagull zich dus nog niet helemaal.
Op het gebied van corporate governance ontbreken de criteria voor het variabele deel van de beloning van de raad van bestuur en een verklaring van afdoende gevoerd risk management. Acquisities financiert Seagull bij voorkeur met aandelen. Mede in dat verband werd er aan de vergadering mandaat gevraagd voor het uitgeven van 50 procent van de uitstaande aandelen voor een periode van drie jaar. President-commissaris Tom van der Loo en Addington beleefden hiermee de moeilijkste momenten in deze vergadering. De VEB ging direct dwarsliggen, overige aandeelhouders volgden. Uiteindelijk werd ingestemd met 20 procent voor een periode van een jaar. Voor grotere acquisities moet Seagull eerst de aandeelhouders raadplegen. Al met al lijkt voor Seagull de ergste kou uit de lucht, maar het blijven voorlopig nog wat onzekere tijden.
Alje Smit