Nutreco « Terug naar discussie overzicht

houden: Nutreco lijkt over zijn top heen

7 Posts

Omlaag ↓

[verwijderd] 29 april 2009 14:05

Nutreco lijkt over zijn top heen

29.4.09 Licht tegenvallende cijfers van Nutreco. Het aandeel is aan de dure kant. Wij nemen onze winst en halen het uit onze modelportefeuille.

Nutreco heeft het momenteel niet makkelijk. De omzet is in het eerste kwartaal 7% gedaald tot €1 mrd, meldt de voederfabrikant in een trading update. De omzetvolumes staan onder druk door verminderde vraag. De economische crisis doet zich dus ook bij Nutreco voelen.

In het bijzonder de divisie mengvoeders Europa deed het slecht met een omzetdaling van 24%. Door lagere verkoopprijzen leed die een operationeel verlies. Nutreco schat dat de vraag naar mengvoeders in Europa dit jaar met 5-10% zal dalen door de afname van de veestapel. Reken daarbij op lagere verkoopprijzen vergeleken met vorig jaar, en het ziet er niet best uit voor het resultaat.

De divisie speciaalvoer, die in absoloute termen ongeveer even groot als mengvoer, boekte een lichte groei van 4,2%. Ook daar daalde het volume, maar Nutreco wist dat te compenseren met hogere prijzen. De divisie visvoer zag een daling van 6,6%.

De cijfers vallen wat tegen. De negatieve economische ontwikkelingen doen zich sterker voelen dan verwacht. Wij hadden Nutreco opgenomen in onze modelportefeuille omdat het bedrijf temidden van de conjunctuurgevoelige fondsen een relatief veilige en stabiele haven is. De overnamestrategie van de afgelopen jaren heeft het bedrijf wereldmarktleider in dier- en visvoeders gemaakt. Door zijn schaalgrootte kan het efficiënter werken dan zijn concurrenten.

Maar de omzetcijfers over het eerste kwartaal tonen een paar vervelende negatieve ontwikkelingen aan de vraagkant. En die lijken een structureel karakter te hebben. Volumes nemen af bij de grootste divisies van het bedrijf. Mengvoer Europa lijkt op weg naar een dalende trend. Dalende prijzen in de agrarische sector in Europa leiden ertoe dat steeds meer bedrijven verdwijnen. En er dus steeds minder dieren zijn om te voeren. Nutreco zal dat verlies moeten opvangen door actief te worden op andere markten in de wereld. Het operationele verlies bij mengvoer zal voor de groep leiden tot een flink lager nettoresultaat over de eerste helft van het jaar.

In het licht van de resultaten wordt het aandeel aan de dure kant. De redenen waarom het in onze modelportefeuille kwam, lijken uitgewerkt. Wij denken dat de koers de stijgende lijn van de afgelopen maanden niet zal voortzetten. Daarom nemen wij onze winst op Nutreco en verwijderen het uit onze modelportefeuille. Nutreco heeft sinds opname in onze portefeuille een rendement van 13% gemaakt. We verwijderen het aandeel tegen de slotkoers van vandaag, woensdag 29 april. Ons advies op Nutreco gaat naar 'verkopen' (kort) en 'houden' (lang).

www.beleggersbelangen.nl/web/Fonds-de...

Gr,
M041

voda 29 april 2009 15:55

Nutreco stelt teleur - RBS

AMSTERDAM (Dow Jones)--De trading update van Nutreco over het eerste kwartaal van 2009 stelt RBS analist Jeroen van Harten teleur, zowel door de volumes en winst als door de vooruitzichten. Van Harten concludeert dat Nutreco zijn risicobeheersing niet op orde heeft, omdat het in de eerste helft van vorig jaar een meevaller van EUR20 miljoen had door de grondstofprijzen, terwijl dat dit jaar juist voor een operationeel verlies zorgt. Omstreeks 10.55 uur noteert het aandeel 8,6% lager op EUR25,82, terwijl de Midkap met 0,8% stijgt. (AVM)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

voda 29 april 2009 15:56

Nutreco advies verlaagd naar reduce - Petercam

AMSTERDAM (Dow Jones)--Het advies op Nutreco wordt door Petercam verlaagd naar reduce van add na de teleurstellende prestaties van het mengvoer-onderdeel in het eerste kwartaal. "De cijfers van Nutreco zijn meer volatiel dan waar de markt op rekende en de onderliggende volumes zijn lager dan verwacht", aldus analist Fernand de Boer. De analist noemt daarnaast de verwachtingen van het bedrijf, een lagere EBITA in de eerste helft van 2009, "zeer teleurstellend". Het koersdoel wordt verlaagd naar EUR29 van EUR33,80. Omstreeks 09.30 uur noteert het aandeel 5,4% lager op EUR26,68, terwijl de Midkap met 0,6% stijgt. (AVM)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

voda 30 april 2009 11:49

Nutreco verlaagd naar neutral van buy door UBS

AMSTERDAM (Dow Jones)--Het advies op het aandeel Nutreco is verlaagd naar neutral van buy door UBS. Het koersdoel is daarbij omlaag gezet naar EUR28 van EUR40. De advies- en koersdoelverlaging volgt op de eerste kwartaalcijfers. Analist David Kerstens wijst daarbij op divisie mengvoer die onder druk staat. Omstreeks 10.30 uur noteert het aandeel 2,9% lager op EUR25,50, terwijl de Midkap met 1,0% stijgt (SDW)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

voda 30 april 2009 11:50

Nutreco advies verlaagd naar hold van buy - RBS

AMSTERDAM (Dow Jones)--Het advies op Nutreco is verlaagd naar hold van buy door RBS. Het koersdoel is omlaag gezet naar EUR25 van EUR34. Analist Jeroen van Harten zegt dat de defensieve kwaliteiten van Nutreco worden overschaduwd door handel in grondstoffen die belangrijker zijn dan de onderliggende trends. Omstreeks 10.45 uur noteert het aandeel 3,0% lager op EUR25,45, terwijl de Midkap met 0,7% stijgt (SDW)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

voda 30 april 2009 11:57

Nutreco koersdoel omlaag naar EUR36 - ING

AMSTERDAM (Dow Jones)--ING heeft het koersdoel voor Nutreco verlaagd naar EUR36 van EUR41 en handhaaft het advies op buy. Analist Gerard Rijkconstateert dat de divisie mengvoeders verlies heeft moeten nemen op een te aggresieve hedging policy en dat een volumeverlies op visvoer is geleden. Omstreeks 11.50 uur noteert het aandeel 3,2% lager op EUR25,40, terwijl de Midkap met 0,95% stijgt (BTK)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

voda 4 mei 2009 16:09

Nutreco koersdoel verlaagd - Kepler

AMSTERDAM (Dow Jones)--Het koersdoel Nutreco wordt door Kepler verlaagd naar EUR34 van EUR39, na de teleurstellende trading update. Met name de mengvoer-activiteiten vielen Kepler-analist Ton van Ooijen tegen. Hij ziet dit echter als een eenmalige gebeurtenis en handhaaft daarom het buy-advies. Omstreeks 12.45 uur noteert het aandeel 1,1% lager op EUR25,82, terwijl de Midkap met 2,1% stijgt. (AVM)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

7 Posts

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 918,60 -2,40 -0,26% 10:10


Germany40^	22.968,50	-0,61%
BEL 20	4.435,15	-1,05%
Europe50^	5.440,81	-0,63%
US30^	42.566,00	-0,11%
Nasd100^	20.266,70	-0,23%
US500^	5.772,10	-0,17%
Japan225^	37.977,80	-0,31%
Gold spot	3.023,32	+0,06%
EUR/USD	1,0797	+0,07%
WTI	69,35	+0,26%