FONDSEN UITGELICHT: TomTom, Wavin, Heijmans lager na claimemissies
Door Ben Zwirs
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--In een inspiratieloze week waarin beleggers vergeefs hoopten op cijfers die zouden duiden op een duidelijke economische opleving verloor de AEX 4,1% op weekbasis. Philips hield als enige AEX-component de voeten droog. Fondsen die een claimemissie aankondigden om kapitaal op te halen, waren terug te vinden aan de onderkant van de markt. TomTom, Heijmans en Wavin hoorden derhalve bij de grootste dalers.
TOMTOM, HEIJMANS EN WAVIN DE MARKT OP
Navigatiebedrijf TomTom, bouwer Heijmans en buizenmaker Wavin zochten hun toevlucht tot de financiele markten om de balansen te versterken. De bedrijven dreigden het aan de stok te krijgen met hun banken, omdat zij hun schuldconvenanten leken te gaan schenden.
Het mes van de claimemissie snijdt echter aan twee kanten. De balans wordt versterkt ten koste van de bestaande aandeelhouder: het belang in het bedrijf en de winst per aandeel verwateren. Aandeelhouders moeten daarom toestemming geven voor de ingrijpende maatregel.
Binnen de AEX kwam TomTom met een breedverwachte claimemissie. Bij de transactie worden vijf rechten op aandelen tegen een prijs van EUR4,21 elk uitgegeven per acht aandelen, wat neerkomt op een korting van 36,5%.
Ook in het middensegment wordt bij de gratie van aandeelhouders getracht de balans te versterken. Heijmans wil EUR101 miljoen ophalen middels een 6 voor 1 claimemissie. Het bouwbedrijf geeft daarvoor meer dan 144 miljoen nieuwe aandelen uit, waarmee sprake is van een forse verwatering. Ter illustratie: het oude aandelenkapitaal bestond uit ruim 168 miljoen aandelen.
Wavin maakte bekend in totaal EUR227 miljoen op te willen halen. Bestaande aandeelhouders mogen daarbij vier nieuwe aandelen kopen voor elk aandeel dat ze nu bezitten, tegen een korting van 38%. Ook de maker van kunststof leidingsystemen gebruikt de opbrengsten uit de nieuwe aandelen om de schuld te verlagen, die aan het eind eerste kwartaal EUR582 miljoen bedroeg.
De kans is meer dan aanwezig dat ook andere Nederlandse bedrijven met een claimemissie moeten komen. Onder meer printermaker Oce en uitzender USG People zouden zich in de gevarenzone bevinden.
Die emissies doen de koers van een aandeel echter weinig goed: zo verloor TomTom 18,4%, daalde Heijmans 18,2% en ging Wavin met een verlies van 15,6% de week uit.