Koninklijke Ten Cate NV (NL) - Nettowinst eerste halfjaar 2009 € 15,2 miljoen (2008: ...
Van: TenCate (royal@tencate.com)
Verzonden: woensdag 26 augustus 2009 8:07:14
Aan: Ten Cate email list (royal@tencate.com)
Published: 08:05 26.08.2009 GMT+2 /HUGIN /Source: Koninklijke Ten Cate NV /AEX: KTC /ISIN: NL0000375749
Nettowinst eerste halfjaar 2009 € 15,2 miljoen (2008: € 25,4 miljoen)
Highlights 1e halfjaar 2009
Omzet € 433,6 miljoen (-15%; autonoom -23%; valutaeffect+5%)
EBITA € 20,9 miljoen (- 54%; autonoom -61%; valutaeffect +6%)
EBITA-marge 4,8% (eerste halfjaar 2008: 8,9%)
Nettowinst € 15,2 miljoen (2008: € 25,4 miljoen)
Nettowinst per aandeel € 0,61 (H1 2008: € 1,08)
Positief effect op nettowinst van (per saldo) € 5,2 miljoen door boekwinst op de verkoop van Geofabrics Australasia pty ltd en afboeking van een minderheidsbelang
Debt/EBITDA-ratio ruim binnen bankconvenant (3); ratio ultimo juni: 2,5
Vrije kasstroom steeg over de eerste zes maanden met € 71,3 miljoen tot € 35,0 miljoen
Loek de Vries, bestuursvoorzitter en CEO: 'TenCate is goed gepositioneerd in duurzame nichemarkten, waarin de trends die voor onze groei belangrijk zijn onverkort van kracht blijven. De fundamenten onder deze kernmarkten zijn nog steeds intact. Wij blijven onze "buy & build"-strategie vervolgen en zullen groeikansen blijven benutten, zoals wij dat in het verleden succesvol hebben gedaan. Wij beschikken over een sterke balanspositie en hebben een substantiële groei in onze kasstroom gerealiseerd.
De huidige situatie bij banken, resulterend in krappe financieringsmogelijkheden, heeft geresulteerd in terughoudendheid bij afnemers, ondanks de aanwezigheid van projecten. Op grote schaal is overgegaan tot het afbouwen van voorraden. Zelfs (lokale) overheden, een belangrijke afnemersgroep van TenCate, stellen beslissingen uit en budgetten komen met vertraging beschikbaar.
Gelet op deze situatie hebben wij vanaf half april dit jaar prioriteit gegeven aan handhaving van een gezonde financiële positie. Hierdoor is voorkomen dat sprake zou zijn van aanzienlijke additionele financieringskosten en / of winstverwatering, met ongewenste langetermijneffecten.
Gelet op het fundament onder onze markten en de maatregelen in de kostensfeer die zijn en worden genomen, heeft TenCate de potentie bij een herstel van de markten ook sterk te kunnen herstellen.'
Gang van zaken tweede kwartaal 2009
De omzet in het tweede kwartaal bedroeg € 230,4 miljoen (autonoom: - 29%).
In dezelfde periode van 2008 was sprake van een aanzienlijke order voor voertuigbepantsering van het Amerikaanse leger, waarvan in de huidige periode geen sprake was. De markt voor voertuigbepantsering blijft een groeimarkt, maar de volumes dragen een wisselend karakter.
De Europese markt voor werkkleding voor industriële eindgebruikers stond onder zware druk.
De Amerikaanse markt voor geosynthetics ontwikkelde zich niet gunstig, door uitstel van infrastructuurprojecten wegens het in onvoldoende mate vrijkomen van overheidsgelden.
De kunstgrasmarkt is een seizoensgebonden markt, waarbij voorraden worden opgebouwd op basis van projecten die gedurende de zomermaanden dienen te worden gerealiseerd. De gebruikelijke voorraadopbouw heeft zich niet voorgedaan.
Het strakke financiële beleid heeft mede geleid tot onderbezettingsverlies, wat een additioneel drukkend effect heeft gehad op het resultaat.
In het tweede kwartaal daalde de EBITA (bedrijfsresultaat voor amortisatie immateriële vaste activa) met 58% tot € 13,4 miljoen (autonoom - 63%; valutaeffect + 5%). De EBITA-marge bedroeg 5,8% (Q2 2008: 10,5%).
De nettowinst in het tweede kwartaal 2009 bedroeg € 13,4 miljoen (Q2 2008:
€ 18,1 miljoen).
Financieel
De sterke groei van de kasstroom en beheersing van het werkkapitaal resulteerden in een verbetering van de debt / EBITDA-ratio. Aan het einde van het tweede kwartaal bedroeg deze ratio 2,5 (bankconvenant: 3).
Het investeringsniveau werd al in een vroeg stadium (begin 2008) teruggebracht. Ook in 2009 is sprake van een zeer terughoudend investeringsbeleid. De totale investeringen over de eerste zes maanden bedroegen € 8,1 miljoen (H1 2008:
€ 29,4 miljoen).
De post netto financieringslasten steeg vooral door de afboeking van een niet-strategische deelneming van de Geosynthetics-groep van € 4,9 miljoen. Het saldo van de rentebaten / -lasten in deze post was over de eerste helft van 2009 circa
€ 0,7 miljoen lager dan in de vergelijkbare periode van vorig jaar. Er was sprake van een lager rentepercentage over de externe schuld. In tegenstelling tot het voorafgaande jaar werden geen valutaopties gekocht ter afdekking van het translatierisico, zodat geen optiepremie werd betaald.
De netto rentedragende schuld per eind juni 2009 daalde tot € 287 miljoen (2008: € 349 miljoen).
De belastingdruk over de eerste zes maanden bedroeg 27% (2008: 30%).
Medewerkers
Eind juni 2009 bedroeg het aantal medewerkers circa 4.200. Het aantal personeelsleden is in de afgelopen 12 maanden wereldwijd met -14% afgebouwd, inclusief uitzendkrachten. Gelet op de bijzondere omstandigheden wordt een integratie van de Nederlandse productie bestudeerd, teneinde een substantiële kostenreductie en een door innovaties gedreven perspectief te realiseren.
Vooruitzichten lopende boekjaar
De marktvooruitzichten blijven voor de rest van het jaar ongewijzigd. Een opleving van de vraag, zoals eind maart werd geconstateerd, had betrekking op het (tijdelijk) weer opbouwen van productievoorraden en is daarmee niet structureel gebleken. In productieketens is werkkapitaalbeheersing op dit moment een continu proces, waardoor vertragingen in de omzetontwikkeling blijven optreden.
TenCate verwacht voor de rest van het jaar dat de omzet zich ten minste op een vergelijkbaar niveau zal begeven als in de eerste helft van het jaar.
De maatregelen om het kostenniveau te reduceren, zullen op termijn een positief effect hebben. De sterke financiële positie en de fors toegenomen kasstroom vormen een goede uitgangspositie voor verdere groei. TenCate beschikt over veelbelovende innovatieve projecten, die een positieve impuls geven aan de toekomstige ontwikkelingen.
Voor het lopende boekjaar wordt geen verwachting ten aanzien van de winst uitgesproken.
Toelichting gang van zaken per sector
Advanced Textiles & Composites
(x € mln.) H1 2009 H1 2008*)
Netto-omzet 215,3 246,0
EBITA 20,3 31,2
EBITA-marge 9,4% 12,7%
*) Cijfers aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
De sector Advanced Textiles & Composites liet over het eerste halfjaar per saldo een autonome omzetdaling zien van 24%. De omzetdaling wordt vooral gerealiseerd binnen de marktgroepen TenCate Advanced Composites en TenCate Advanced Armour. Deze daling is voor het grootste gedeelte gerelateerd aan voorraadafbouw in de luchtvaartsector, vertragingen bij de introductie van nieuwe vliegtuigen en door de afwezigheid van grote projecten in de Amerikaanse armourmarkt.
Het valutaeffect op de omzet over het eerste halfjaar bedroeg +7%.
De autonome daling van de EBITA bedroeg over de eerste zes maanden 48%. Het valutaeffect bedroeg +10%.
De marktgroep Protective Fabrics liet in het eerste halfjaar per saldo een omzetstijging zien. De omzet van vlamvertragende weefsels voor Amerikaanse legeruniformen groeide aanzienlijk. Daarentegen was sprake van een forse omzetdal