'Oogstseizoen nadert voor TMG'
15 jan 2010, 09:41 uur
AMSTERDAM (ANP) - Petercam gaat het aandeel Telegraaf Media Group (TMG) volgen en begint met een 'buy'-advies en een koersdoel van 17,30 euro. Volgens de zakenbank kan de uitgever bijna de vruchten plukken van een jarenlang transformatieproces.
TMG heeft zich in de afgelopen jaren omgevormd van een uitgever van uitsluitend 'papieren titels' (kranten en bladen) naar een breder mediaconcern dat ook tv-, radio-, puzzel- en spelactiviteiten heeft.
De economische neergang raakte het bedrijf hard, aldus Petercam. De zakenbank wijst onder meer op een daling van de advertentie-inkomsten met 15-20 procent en een daling van het aantal abonnementen van 6 procent. ,,Dankzij substantiële kostenbesparingen is TMG erin geslaagd de ebita-marge gezond te houden op 7,5 procent.''
Personeelsadvertenties
Het beoogde herstel van TMG steunt volgens Petercam op vijf factoren. Ten eerste zijn de advertentie-uitgaven en het volume van personeelsadvertenties gestabiliseerd. Daarnaast zullen de kostenbesparingen dit jaar volledig hun beslag krijgen, zijn de abonnementen recent een beetje toegenomen, zal tv-zender ProSiebenSat1 verder herstellen en zullen de licentiekosten voor radiokanaal SkyRadio in september 2011 waarschijnlijk dalen.
Al met al denkt Petercam dat het bedrijfsresultaat (ebita) jaarlijks met 20 procent kan toenemen in de komende drie jaar.
Rond 9.35 uur noteerde TMG 4,2 procent hoger op 14,15 euro.