FONDSEN UITGELICHT: Nutreco en Shell
Door Maarten Kolsloot
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--In een week waarin de beurs inleverde na zorgen over de economie hield Nutreco het hoofd boven water. Shell leverde in nadat overname fantasie in de markt sloop.
NUTRECO OVERNAME IN VIETNAM KRIJGT WAARDERING BELEGGERS
In een week waarin alle AEX- en Midkap-fondsen onderuit gingen, was Nutreco Holding nv met een weekplusje van 0,8% de enige positieve uitzondering.
De aanleiding lijkt een kleine acquisitie, die door analisten en investeerders toch wordt gezien als een belangrijke toevoeging met veel potentieel.
Nutreco maakte donderdag bekend het Vietnamese garnalen- en visvoerbedrijf Tomboy Aquafeed te hebben overgenomen. Nutreco maakte geen financiele details bekend, maar gezien Tomboy's omzet van EUR18 miljoen in 2009 zal de investering geen zware aanslag op de financiele positie van het Nederlandse vis- en veevoerconcern betekenen. Nutreco verhoogde op 29 april de verwachting voor het halfjaarlijks bedrijfsresultaat voor rente, belastingen en amortisatie (EBITDA) naar meer dan EUR70 miljoen.
Hoe klein de overname voor Nutreco ook is, analisten en beleggers zien het als een prettig geruststellende invulling van de eerder aangekondigde strategie om in te zetten op groei in visvoer en speciaalvoer in opkomende markten en de portefeuille uit te breiden met voer voor andere soorten in de aquacultuur, zoals de garnaal.
En met Tomboy heeft Nutreco een groeibriljant in huis gehaald, want de huidige nummer 4 op de Vietnamese garnalenvoermarkt heeft onlangs nog geinvesteerd in een nieuwe fabriek voor de productie van voer voor de kweekvissoorten tilapia, barramundi, snapper en grouper.
Wereldwijd neemt de consumptie van deze vissoorten snel toe, in reactie op krimpende vangstquota's voor veel in het wild gevangen vissoorten.
Bovendien is Vietnam na China en India de nummer drie op het gebied van viskweek en een grote speler op het gebied van de garnalenproductie.
Analist Pascale Weber van KBC Securities spreekt van een "relatief kleine" overname, maar wel een overname van een bedrijf in de Aziatische markt met een "significant groeipotentieel". Zij houdt het op een accumulate-advies bij een koersdoel van EUR50.
Ook Richard Withagen van SNS Securities, die een hold-advies heeft bij een koersdoel van EUR45, ziet de acquisitie als een goede zet van Nutreco om via Tomboy mee te delen in de groei in de regio. Beleggers denken er kennelijk net zo over.