De cijfers van 2kw 2010 was de laatste rapportage
van LBI zonder Bigmouthmedia.
Het 2e kw 2010 laat duidelijk de veranderingen zien
bij LBI. Men richt zich steeds meer naar de vraag van
grote klanten om het gehele digitale gebeuren te verzorgen.Hier is het platvorm voor aangepast om de
toekomstige groei te kunnen waarmaken.
Bedrijven en particulieren betreden steeds meer de
digitale markt. De bedrijven geven minder uit aan
de traditionele marketing ten gunste van de digitale.
Dit werkt duidelijk in voordeel van LBI.
Ook de particulier begeeft zich op het digitale pad wat betreft consumptie dankzij de crisis en ook het mobieltje
wordt voor steeds meer nevendiensten gebruikt.
De enige regio welke nog niet zo voortvarend groeide
centraal- en zuideurope zullen herstellen dankzij
Duitsland welke achterbleef.Voor het 3e en 4e kw 2010
worden duidelijk aantrekkende marges en omzetten verwacht. Voor het derde kwartaal zijn dus de verwachtingen goed en ook Bigmouthmedia voegt 5,5mln sales en 1,9 mln ebitda toe.
Al met al kan in 3e kw 46mln sales worden behaald met
8 mln ebitda. Hier moeten dan de afschrijvingen en rente
nog vanaf.Deze bedragen circa 2 mln per kwartaal.
Er blijft dan winst voor belasting van 6 mln.
Maar helaas er zijn op voorhand al weer aantal extra
kosten aangekondigd te weten: herstructurering circa 3mln,transactie kosten 1,6 mln en aandelenplan 3 mln.
Dus dan resteert netto verlies van 1,6 mln en er zal nog
wel wat tax betaald moeten worden.
Het 1e kwartaal samen zal dus netto verlies opleveren.
Als de bijzondere posten verdwenen zijn moet een 4 a 5
miljoen kunnen overblijven maar daarbij komt wel een
aandeelverdubbeling wat wel weer 50 mln cash oplevert
hetgeen weer in aktiviteiten vloeid welke winst moeten
genereren. Dit is nu op moment de vraag hoe succesvol
dit wordt. de direktie blaakt van zelfvertrouwen maar
dat is niet abnormaal na alles wat is ondernomen.
Dus 4e kw en vooral 2011 zullen moeten uitwijzen wat
de realiteit wordt. De balans oogt sterk met solvabiliteit van 56,4%.Maar wat minder is dat er 105,6
mln goodwill op de balans staat tegenover een eigen
vermogen van 146,8 mln.Vorig jaar hebben we gezien wat
een impairmant kan betekenen (68,9 mln).
Dit komt als het slecht gaat en de toekomstige kasstroom
contant wordt gemaakt t.o.v van de betreffende goodwill.
ook zit onder de schulden nog flink bedrag aan earn-outs
van 20 mln wat weer van de 50 mln weggaat om te besteden.
En ook werkkapitaal is flink gestegen en dit zal eerst
wel zo blijven ook gezien de fusie dus er is nog wel geld
nodig en de 50 mln kan niet blind worden uitgeven.Minimaal de helft is al min of meer besteed aan
te betalen earn-outs en toename werkkapitaal.
Een goede cashflow komende kwartalen moet hier weer meer
ruimte geven maar daar is dan winst voor nodig plus afschrijven met het in de hand houden van werkkapitaal.
Bij ondernemingen met veel groei middels markt en
aquisities wil het wel eens mis gaan. Daar is goed management voor nodig .Hopenlijk heeft LBI/BIgmouthmedia dit want de markt oogt goed gezien het 2kw en de vooruitzichten voor komende kwartalen.
bellen