Hoewel het netto resultaat met 1% daalde was het netto bedrijfsresultaat uit de gewone bedrijfsvoering 12% hoger. Deze vertekening ontstond door verkoop van onroerendgoed in 2009 en 2010. Bij de Mediq apotheken
in Nederland worden de overheidsmaatregelingen duidelijk
gevoeld en drukte reorganisatie last van 2,9 mln het resultaat flink.Er is scherpe prijsconcurrentie en kostenbesparingen met meer volume(meer receptregels)moeten dit compenseren. Bij de apotheken internatiaal liep het resultaat ook sterk terug deels veroorzaakt
door integratie van twee regionale distributiecentra
in het nieuwe nationale distributiecentrum hetgeen meer
tijd vergt en dus aantal extra kosten veroorzaakt ook
zijn de Belgische aktiviteiten verkocht en is de omzet
groothandel in Polen gedaald. De apotheek aktiviteiten
worden dus duidelijk opgeschut om weerstand te kunnen
bieden aan overheidsmaatregelingen en concurrentie.
Bij direkt & institutioneel steeg het bedrijfsresultaat
met 13% na eliminatie van de onroerendgoed transakties.
Dit werd veroorzaakt door sterke autonome groei bedrijfsresulaat in Denemarken,bij direkte kanaal in Nederland en bij de verkoop van medische middelen aan zorginstellingen, eveneens in Nederland.
Van de totale omzet wordt 65% in Nederland behaald.
Dit is gezien de aanstaande bezuinigingen bij de overheid
punt van zorg daar de zorgbudgetten zowel bij ziekenhuizen als zorginstellingen moeten worden aangepakt
daar de financiering uit de handen loopt door de overschrijdingen. Hoe de bezuinigingen worden ingevuld is
nog onduidelijk.Het blijft voorlopig als dreiging boven
Mediq hangen. De toenemende vergrijsing is een positief
punt en zal voor tegenwicht zorgen en het is afwachten
hoe dit per saldo uitpakt.
De financiele situatie bij Mediq is nog redelijk met
solvabiliteit van 37,4%. Wel neemt de goodwill sterk
toe vooral in relatie tot het eigen vermogen.
Goodwill 382,0 mln Eigen vermogen 456,3 mln.(83,7%).
Ook de rentedragende schulden zijn toegenomen veroorzaakt
door de acquisities maar de rentedekking blijft nog zeer
ruim (bank convenant 5 werkelijk 10,4).Dus hier is nog
financieele buffer. Wel is er dan verantwoord acquisitie
beleid nodig om het convenant goed te houden.
Mis acquisities zullen voor impairments zorgen en de
bankconvenanten in gevaar brengen.
Ander punt van zorg is het pensioenrisico welk in 2010
reeds voor een afboeking zorgde op het eigenvermogen van
24,4 mln. Dit gaat via eigen vermogen maar je kunt het
net zo goed als een soort verlies zien. Mediq draagt
gezien deze boeking het risico van het op peil houden
van de pensioenen hetgeen voor forse bijstortingen kan
zorgen dus lagere winst.Gegeven de huidige rentestanden
en de langere levensverwachting punt van zorg.
Het is wel te begrijpen dat de koers van Mediq onder druk ligt door de zorg van de aanstaande bezuinigingen
,prijsdruk en pensioen perikelen met daarbij erg hoog
bedrag van goodwill op de balans.