UPDATE: Ten Cate boekt recordresultaat ondanks terugval in H2
Gepubliceerd: 11:01
(Update van eerder gepubliceerd bericht 'Ten Cate boekt 28% hogere winst in 2011', om informatie en analistencommentaar toe te voegen.)
Door Bart Koster
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Koninklijke Ten Cate nv (KTC.AE) heeft over 2011 een recordomzet en -winst gerealiseerd, ondanks dat de resultaten over het tweede halfjaar tegenvielen.
Analisten zijn wel positief over de outlook voor 2012, met een bedrijfsresultaat dat minimaal het niveau van 2011 zal halen.
Het aandeel Ten Cate staat woensdag omstreeks 10.45 uur 0,6% lager op euro24,46, terwijl de Midkap 0,3% hoger staat.
Ten Cate heeft in 2011 een 28% hogere nettowinst geboekt, vooral dankzij nieuwe orders van defensie en politie, vliegtuigfabrikanten en ruimtevaartpartijen, maakt de producent van industriele textieltoepassingen woensdag bekend.
De resultaten in de kunstgrasmarkt vielen tegen, onder meer door het wegvallen van een contract met voormalig partner FieldTurf Tarkett, aldus het bedrijf uit Almelo.
De nettowinst van Ten Cate over 2011 bedroeg euro58,7 mln, tegen euro46,0 mln in 2010.
Het bedrijfsresultaat voor rente, belasting en amortisatie (ebitA) kwam in 2011 21% hoger uit op euro102,5 mln, tegen euro85 mln. Autonome groei stuwde het ebita-resultaat met 27%, terwijl valuta-effecten een negatief effect van 6% hadden.
De jaaromzet nam 16% toe tot euro1,14 mrd. In de tweede helft van 2011 steeg de omzet slechts met 3% tot euro546 mln en was de autonome omzet 2% lager door valuta-effecten.
De ebita daalde in het tweede halfjaar naar euro46,4 mln van euro46,8 mln een jaar eerder.
Volgens Ten Cate heeft de terugval in het tweede halfjaar mede te maken met verminderde orders van het Amerikaanse leger, waar in de tweede helft van 2010 en de eerste helft van 2011 nog sprake was van een sterke inhaalvraag.
Ten Cate verwacht dat de neerwaartse trend zich zal voortzetten door bezuinigingen en terugtrekking van de Amerikaanse troepen uit Irak en Afghanistan, maar dat gecompenseerd kan worden door opdrachten van defensie, politie en veiligheidsdiensten uit andere landen.
Het resultaat over het vierde kwartaal valt tegen, zegt ING-analist Niels de Zwart. Het negatieve effect van de verminderde orders van het Amerikaanse leger voor beschermend materiaal was groter dan de analist had verwacht. De outlook, met een verwacht bedrijfsresultaat voor 2012 van minimaal het niveau van 2011, is wel conform de verwachting van De Zwart. ING houdt een buy-advies.
Ten Cate verwacht dat de groei in compositiematerialen, onder meer voor de productie van nieuwe Airbus-vliegtuigen en de auto-industrie, zich in 2012 zal voortzetten. Ook zijn de vooruitzichten voor Geosynthetics, met opdrachten voor projecten op het gebied van infrastructuur, milieu en veiligheid, goed.
Het bedrijf gaat de activiteiten in de kunstgrasdivisie herstructureren "om een verdere kostenreductie te realiseren en de markt effectiever te kunnen bedienen".
De outlook, met een bedrijfsresultaat in 2012 dat minimaal op hetzelfde niveau zal blijven als in 2011, straalt vertrouwen uit, zeggen analisten van Rabobank. Zij zien daarin dat Ten Cate erin slaagt verminderde omzet en bedrijfsresultaat van defensie-opdrachten te compenseren in andere segmenten. Het advies van Rabo is buy.
Ten Cate stelt voor 2011 een keuzedividend van euro0,95 per aandeel voor, tegen euro0,75 over 2010.
(c) 2012 Dow Jones & Company, Inc.