Voor de liefhebbers nog even een artikel uit beleggersbelangen van april dit jaar:
Exact Software is een bedrijf in onze topvijf dat opereert onder moeilijke marktomstandigheden, maar dat onder leiding van nieuw management bezig is aan een turnaround en ook nu weer een betrouwbare dividendbetaler is gebleken.
Recente artikelen
Het bedrijf beschikt over een nettokaspositie van €58,2 mln (ultimo 2011: €53,8 mln), gelijk aan €2,55 per aandeel. Het bedrijf heeft als beleid 100% van de nettowinst uit te keren indien het geen overnames op het oog heeft en de nettokaspositie boven de €40 mln blijft. De beloofde winstuitkering van €1,00 per aandeel is dan weliswaar flink minder dan de €1,46 over 2011, maar wel hoger dan de gerapporteerde winst per aandeel van €0,86. Op de huidige koers van €16 geeft dat toch een zeer aantrekkelijk dividendrendement van 6,3%.
Dit hangt uiteraard samen met de koersdaling, maar mogelijk dat het bedrijf de bodem gezien heeft. De herstructurering is succesvol afgerond, wat kostenbesparingen zal opleveren en paradepaardje Exact Online groeit als kool. Verder kijkt het softwarebedrijf naar groeimogelijkheden over de grens, met name voor de 'cloud solution' Exact Online, wat de onderneming meer body kan geven. Voor dit jaar durft het bedrijf ook al een min of meer stabiel operationeel resultaat in het vooruitzicht te stellen.
Conclusie
Met dit soort dividendaandelen wordt al snel een outperformance behaald. Het spreekt dan ook voor zich dat Exact een koopadvies heeft.
Tekst: Peter Schutte, 22 maart 2013