lxry schreef op 12 december 2013 17:43:
Raadseltje; een ondernemer verkoopt zijn firma aan een leeg beursfondje in ruil voor de helft aandelen in dat fondsje. Hij verliest dus meteen 50% van de waarde van zijn firma. Waarom doet hij dat?
Drie scenario’s; 1. firma had waarde van 100. 2. was nul waard of 3. had negatieve waarde van -100.
Uitgangspunten; als lockup afgelopen is is ook de werkelijke waarde duidelijk (uit jaarverslagen en trading updates) en verwerkt in de koers. Waarde firma blijft stabiel gedurende lockup.
1. Firma was 100 waard, ondernemer verkoopt die aan fondsje voor 50% van de aandelen. Ondernemer heeft na aflopen lockup 50 in zijn hand en heeft dus 50 verloren. Geen logisch scenario. (zelfs als firma heel goed loopt is het onmogelijk waarde te verdubbelen en dus weer 100 te bezitten)
2. Firma is nul waard, ondernemer verkoop die aan het fondsje voor 50% van de aandelen. Ondernemer heeft na aflopen lockup nog steeds 0 in zijn hand. Geen logisch scenario.
3. Firma was -100 waard, ondernemer verkoopt die aan het fondsje voor 50% van de aandelen. Ondernemer heeft na aflopen lockup 0 in zijn hand en dus 100 winst.
Een ondernemer verkoopt dus alleen maar zijn firma aan een leeg beursfondsje in ruil voor 50% van de aandelen omdat die technisch falliet is.