Portfolio Componist schreef op 25 september 2014 00:34:
Het grote nieuws maskeerde wederom het kleine nieuws:
winstwaarschuwing!
Ook al wordt Philips opgesplitst in twee bedrijven, de winst zal op korte termijn niet toenemen, er komt wel 50 miljoen extra kosten bij om de opsplitsing te financieren. Hiervan zal een groot gedeelte gaan naar banken, adviseurs, verhuizers, et cetera. Dat geld wordt dus niet geïnvesteerd in toekomstige groei. Juist in een snel veranderende wereld met een aantrekkende economie moet men klaar staan om te investeren in de toekomst, niet een jaar bezig zijn met een kostbare reorganisatie.
De splitsing is in feite een
zwaktebod van het huidige management; als we geen autonome groei kunnen bewerkstelligen dan verkopen we gewoon een onderdeel. Dat hebben we in het verleden met Philips Semiconductors ook gedaan, dat werkte toen toch ook! Niet soms?
Destijds was de redenering: Zonder Philips Semiconductors zou Philips als geheel minder afhankelijk worden van economische cycli en de opbrengst investeren we in de groei van het bedrijf.
Het is nu 8 jaar later en we weten wat er gebeurd is: de opbrengst van Philips Semiconductors werd voornamelijk gebruikt voor hoge dividenden, aandelen inkoop programma's en financiering van betrokken banken.
Daarbij heeft Philips Semiconductors jarenlang verlies gedraaid en is meerdere keren gereorganiseerd, een hel voor veel voormalig Philips personeel.
Wat heeft het Philips gebracht?
Philips als geheel is qua omzet en winst niet gegroeid en ook niet minder afhankelijk gebleken van economische cycli!
Wat is deze keer het verschil? Ik zie het niet!
Philips HealthTech gaat verder als relatief kleine speler die moet concurreren met grote conglomeraten als GE, Siemens, Samsung en in de toekomst bedrijven als Google die allen veel meer doen dan alleen Health!
Wat is er gebeurd met de opbrengst van de andere spin-offs van Philips: ASML, TSMC, FEI. Het is verkocht. Als Philips vandaag de dag die belangen nog zou bezitten zou Philips ongeveer 2 x zoveel waard zijn!
Waarom groeien die ander bedrijven veel harder dan Philips?
Bij die andere bedrijven zitten
ondernemers aan het roer en bij Philips
economen en nog slechte ook.
Zie ook dit artikel over de winstgevendheid van Philips:
www.telegraaf.nl/dft/goeroes/sybvansl...De koers gaat nu even hard omhoog. Kijken hoe hard die weer omlaag kan in aanloop naar de 3de kwartaalcijfers want die zullen tegenvallen.