Geachte forumleden,
ik ben nog steeds student en heb een groot project af te werken om dit jaar af te studeren. Dit is een Business Strategy case, en 'helaas' moeten wij een strategic analysis van Galapagos maken, in tegenstelling tot de andere saaie biotechs (lees: héél complex). Dit omvat 3 presentaties: 1) Company overview 2) Strategic challenges/opportunities 3) Strategic initiatives (volgend op 2). 1&2 zijn al afgelopen. 3 volgt nog, en is het belangrijkste.
De SC/O (een drietal) van de presentatie twee weken geleden (vòòr de resultaten van 0634): Scenario A) Resultaten positief: 1) Overname --> Hoe overnameprijs maximaliseren? 2) Licentie --> Hoe de waarde vd licentie maximaliseren? (i.e. fully-integrated company of pijplijn uitbreiden). Scenario B) Resultaten negatief: 3) Hoe kan het bedrijf overleven? (i.e. scale-down, geld ophalen, ...). In tegenstelling tot de andere groepen dus zéér actueel, want scenario B is niet meer van toepassing.
Nu is mijn vraag aan jullie: wat denken jullie ervan?
Bij overname hadden we reeds NASDAQ-listing als initiative (prof was er niet tevreden mee, hij krijgt ongelijk zo blijkt).
- Op welke manieren kan Galapagos de overnameprijs nog opdrijven?
- Aan welke overnameprijs zou dit dan zijn? (Prof wil kwantificering, en we hadden een proxy, zijnde een gewogen gemiddelde van 42.1% als share premium uit de overnames in biotechs in 2013, maar hij was niet tevreden met die proxy). Vraag is dus: wat is de hoogste prijs waaraan AbbVie wil overnemen, en wat is de laagste prijs waar Galapagos zich laat overnemen? (Een heel lastige vraag en natte vingerwerk, maar prof wil gegronde cijfers)
- Als AbbVie licenseert, wat moet Galapagos dan doen met de cash inflows? Zullen ze de pijplijn uitbreiden (zoja, in welke domeinen, welke ziektes, ...?), of moeten ze proberen een fully-integrated company te worden (is dat mogelijk met 1205 of 1690?), of moeten ze een trade-off maken tussen beiden? Wat biedt hen de hoogst mogelijke NPV? --> Fully-integrated company: zo kan het een miljardenbedrijf worden, maar wel zeer lage probabiliteit. Pijplijn uitbreiden: lagere potentiële cashflows, maar hogere probabiliteit
- Kunnen ze met 0634 nog naar andere ziektes uitbreiden? Dat hebben ze met Crohn gedaan. Met GSK bleek de JAK-inhibitor geen succes te zijn tegen SLE (en ik kan geen hoogte krijgen van UC en CPP). Andere JAK-inhibors bestrijden myelofibrosis, AML, CIMF, ... (JAK2). Is daar een mogelijkheid voor 0634 om daarin verder te gaan? Zoja, direct vanaf fase 1 of 2? Kan Galapagos hierin verder, of heeft AbbVie de volledige rechten op 0634, of enkel op het programma?
Zoals u merkt, ik ben een student economie en ben een leek in biotech. Daarom dat ik de vragen hier stel. Ik weet dat dit een beleggersforum is en dat dit irrelevant is voor het forum. Toch zou ik het enorm waarderen mocht er een specialist op dit forum mij even kort helpen. Dit kan ook via e-mail, zodat het forum niet te veel wordt bevuild (ik zal mijn e-mail geven als iemand erom vraagt).
Dank bij voorbaat