Fugro « Terug naar discussie overzicht

quote:

Huppie schreef op 20 juni 2015 23:45:

[...]Neem in je berekening dan ook mee dat Boka al minimaal 25% bezit tegen een gemiddelde prijs van ca 18,-
Als ze willen kunnen ze nu nog tot 30% aankopen zonder melding en verplicht bod.
Dan ziet de gemiddelde prijs er als volgt uit.
25% tegen ca 18,-
5 % tegen ca 22,-
rest 70% bij een bod van 40,- maakt een gemiddelde aankoop van 33,60

bij een bod op de resterende 70% van 30,- wordt de gemiddelde prijs 26,60
Alles er tussenin mogen jullie zelf uitrekenen.

Zo ziet de goodwill en het risico er toch heel anders voor hun uit.

quote:

Bolo schreef op 21 juni 2015 14:42:

[...]

Weet het niet helemaal zeker, maar als Boskalis een waarde van 40 euro hecht aan aandelen Fugro, dan wordt hun 25% belang ook 40 euro waard. Boekwaarde is bijna 18 euro dus dan kom je op 22 euro goodwill.
85 mln aandelen X 22,- = 1,87 mld goodwill op de balans van Boskalis.

Financieel kan Boskalis de overname van 40 euro wel bekostigen (wel met forse emissie), maar als Fugro in de toekomst te weinig oplevert, zullen er aan honderden miljoenen impairments komen voor Boskalis. Er is dus wel degelijk belang voor Boskalis om Fugro voor een goede prijs over te nemen.

Groet,
Bolo

ps de boekwaarde reflecteert natuurlijk niet precies de intrinsieke waarde, maar bij gebrek aan informatie gebruiken we die boekwaarde. Het laatste dat we van de balans van Fugro weten, is dat Multiclient er voor 50% te duur in stond (waarde op balans was 148 mln, verkoopprijs was 100 mln). Dus om nu te zeggen dat die balans een heleboel verborgen waarde herbergt...

quote:

Huppie schreef op 21 juni 2015 15:58:

[...]Ik ben geen boekhouder dus de verschillende tructjes hiervoor ken ik niet.
Volgens mij moet je op de balans dan ook de fictieve opbrengst van de goodwill van het in hun bezit zijnde aandelen vermelden.
Dus 21 tot 25 miljoen stuks tegen 22,-. Is 462 tot 550 milj.
Dan is het geen 1,87 maar 1,41 tot 1,32 mjd.

quote:

Bolo schreef op 21 juni 2015 18:39:

Heb boekwaarde als vervanging voor "wat Fugro waard is" gebruikt en heb erbij gezegd dat dit niet precies is.
Het geeft in grote lijnen wel weer wat er gebeurt als Boskalis teveel betaalt voor Fugro.

Als het echter compleet anders is dan ik gezegd heb, hoor ik het graag. Ben ook geen PRO en leer graag bij.

Groet,
Bolo

quote:

mvliex 1 schreef op 21 juni 2015 21:00:

[...]Ik merk alleen op dat er vele manieren zijn om goodwill te berekenen, en dan kom je op andere getallen. Jij hanteert 'jouw' definitie. Prima, maar een van de velen.

quote:

Treble schreef op 22 juni 2015 09:50:

Die koersdoelen van Rabo zijn vaak tegendraads naar mijn ervaring. Binnenkort gaat Fugro dus een paar euro's omhoog

quote:

mr.Franz schreef op 22 juni 2015 09:52:

[...]

Mee eens, Rabo helpt boka nog even goedkoop stukjes harken. Bovendien is het nieuwe koersdoel nog altijd een behoorlijke stijging ten opzichte van de huidige koers. Rustig blijven zitten, met een aantrekkende olieprijs, stabiliteit op de financiële markten en een grootaandeelhouder die een track record heeft met overnames zit je in mijn ogen in Fugro momenteel goed.

Net als bij Fugro, verwacht ik ook zeer binnenkort bij Galapagos Overname nieuws.