Pffff, Jos weet hoe het zit en mijn broker plaatst het wel!
AMSTERDAM (Dow Jones)-- Het aantal gewone aandelen ArcelorMittal (MT.AE) zal met 138 miljoen stuks stijgen, zo'n 8%, door de afloop van converteerbare achtergestelde obligaties. Dit zal niet leiden tot een verbetering van de financiële positie van de staalreus, omdat de achtergestelde obligaties al onderdeel van het garantievermogen uitmaakten. Dit zei analist Joost van Beek van Theodoor Gilissen Bankiers donderdag. Van Beek is negatief gestemd over ArcelorMittal en hanteert een Niet Aanbevolen advies. "De vooruitzichten voor de staalsector blijven negatief omdat de staalvoorraden toenemen en de export van goedkoop staal uit China blijven toenemen." Daarbij wordt de overcapaciteit in de sector volgens de analist onvoldoende afgebouwd. Hoewel ArcelorMittal volgens Van Beek "zeer ruime bankconvenanten" heeft met een schuldratio (nettoschuld/EBITDA) van maximaal 4,25, nadert de staalreus met een voortgaande daling van de operationele winst volgens de marktvorser wel dit maximale schuldniveau. "De kans op gedwongen uitgifte van nieuwe aandelen neemt dus toe, maar ook een tijdelijke verhoging van leningen door banken [waiver] is een mogelijkheid", aldus Van Beek. Op een flink rood Damrak leverde ArcelorMittal donderdag om 12.10 uur 3,0% in op EUR3,01 euro.