Shortsellers balen van 'stomme fout' AFM
De een noemt het 'schandalig', de ander vindt het hooguit 'vervelend'. De vergissing van de Autoriteit Financiële Markten, die per ongeluk een document met alle posities van shortsellers sinds 2012 verspreidde, wordt door de meeste betrokken beleggers gepikeerd ontvangen. Vooral de 'laconieke' reactie van de toezichthouder krijgt kritiek.
'Ik vind dit heel slecht', zegt Sven Bouman van Saemor Capital, een hedgefonds met shortposities in onder meer IMCD en BAM. 'De AFM is heel streng voor ons, en nu maken ze zelf zo'n stomme fout.'
Intern document
Dinsdag verspreidde de AFM per ongeluk een intern document met alle shortposities op de Amsterdamse beurs. 'Shorten' is een manier om te profiteren van dalende koersen door aandelen te lenen en die vervolgens te verkopen, in de hoop ze later tegen een lagere koers terug te kopen. Beleggers zijn verplicht shortposities bij de toezichthouder te melden als ze groter zijn dan 0,2% van het uitstaande kapitaal. Posities groter dan 0,5% worden door de toezichthouder openbaar gemaakt. Daar ging het mis: de AFM verstuurde per abuis het interne register, waarin ook alle kleinere shortposities stonden.
'Dit geeft mega-inzicht in de handel van hedgefondsen', zegt een bron die actief is in de hedgefondsindustrie. 'Precies wat al die gasten niet willen. Er zijn best veel fondsen die juist onder de grens van 0,5% blijven, zodat ze onder de radar zijn. In de sector staan mensen te kijken van dit amateurisme.'
Om de tafel
Er is een heel simpele reden waarom sommige shortsellers niet willen dat hun posities bekend zijn. 'Wij doen ons huiswerk op basis van fundamentele analyse', zegt Etienne Platte van Antaurus, een fonds dat onder meer short zit in Brunel. 'Dat betekent dat wij minimaal elk kwartaal met onze beleggingen om tafel willen zitten. Zo krijg je de beste informatie en kun je outperformance behalen. Maar als een bedrijf weet dat je short zit, dan hebben ze opeens geen tijd meer voor je.' Platte noemt het datalek 'vervelend, maar niet enorm spannend'.
Kwantitatieve beleggers investeren op basis van modellen en overleggen daarom zelden met bestuurders. Toch balen zij ook van de AFM-fout. 'Je wilt niet dat de concurrentie je posities kent, want die kan tegen je in gaan', zegt een belegger. 'Een shortpositie kan kwetsbaar zijn. Concurrenten kunnen je eruit proberen te squeezen als ze zelf long zitten.' Kinderachtig gedrag? 'Ja, maar zo werkt het. Zo verdienen ze namelijk meer.'
NOU EN?? EN DE GEWONE BELEGGER DAN, DIE IS ALTIJD DE LUL DOOR HUN PRAKTIJKEN
De AFM stelde woensdagavond de fout te betreuren en zei donderdag bezig te zijn de betrokken beleggers over het lek te in te lichten. 'Ze lijken het een beetje te bagatelliseren', aldus de belegger.
Privacy
‘De AFM doet er verstandig aan uit te zoeken of dit gemeld moet worden bij de privacytoezichthouder, de Autoriteit Persoonsgegevens’, zegt Elisabeth Thole, partner privacyrecht bij het advocatenkantoor Van Doorne. ‘In het register kunnen gevoelige persoonsgegevens staan, die de AFM niet had mogen openbaren. Dat kan duiden op een ernstig datalek. Persoonsgegevens zijn gegevens die herleidbaar zijn tot een persoon. Ik begrijp dat in de lijst bijvoorbeeld een fonds staat van George Soros.’
‘Als dat hier inderdaad het geval is, moet de AFM dit datalek binnen 72 uur melden bij de Autoriteit Persoonsgegevens en direct aan de betrokkenen’, zegt Thole. ‘Organisaties die hun privacyverplichtingen verzaken kunnen een boete van maximaal €820.000 krijgen. Dit incident laat zien dat een datalek elke organisatie kan overkomen.’
Betrokken bedrijven zeggen niet verrast te zijn door de shortposities. 'We proberen daar zelf een zo goed mogelijk beeld van te vormen', zegt Joost van Galen van BAM. Toch vroegen meerdere bedrijven die het FD donderdag sprak om een kopie van het document.