(ABM FN) Berenberg heeft donderdag het advies voor Solvay verlaagd van Kopen naar Houden en het koersdoel ook fors neerwaarts bijgesteld, van 110,00 naar 70,00 euro.
Volgens analist Sebastian Bray zullen de hoge hefboom en de toenemende tegenwind bij de divisies soda en ruimtevaart op de aandelenkoers wegen, zelfs nadat het coronavirus zijn koers heeft gelopen.
Terwijl Solvay in 2019 een record kasstroom wist te boeken dankzij de verbeterde prijsstelling voor soda, verwacht de analist dat de kasstroom in 2020 onder druk komt staan door juist een dalende prijs voor natriumcarbonaat.
Bray schat dat circa 150 miljoen euro aan EBITDA, ofwel 100 miljoen euro van de vrije kasstroom, daarmee in gevaar komen.
“Dit is genoeg om veel van de verbeteringen teniet te doen”, meent de analist.
Verder benadrukte Bray dat de zware gevolgen van het coronavirus voor luchtvaartmaatschappijen ook Solvay zullen impacteren. Hij waarschuwde dat het tot 2022 zal kunnen duren voordat de marges bij de divisie Composite weer op het recordniveau van 2019 zitten.
Het aandeel Solvay sloot woensdag 1,0 procent hoger op 66,36 euro.
Door: ABM Financial News.