torro schreef op 8 november 2017 12:31:
Negatieve wisselkoerseffecten drukken op resultaten.
(ABM FN-Dow Jones) BAM Groep heeft in het afgelopen kwartaal de winstgevendheid van de divisie Bouw en Vastgoed substantieel zien verbeteren, terwijl ook de resultaten bij Infra aantrokken. Dit voorzien analisten voor de resultaten van het Nederlandse bouwbedrijf die donderdag voorbeurs verschijnen.
Uit een bedrijfsconsensus blijkt voor BAM een winst voor belastingen van 39,5 miljoen euro, ofwel 37,4 miljoen euro na groepskosten. De omzet zou volgens de analisten gemiddeld zijn uitgekomen op 1.595 miljoen euro.
Volgens analist Tijs Hollestelle van ING zal de winstgevendheid uit de divisie Bouw en Vastgoed, exclusief de winst uit vastgoedontwikkeling, opnieuw een substantiële verbetering laten zien op jaarbasis.
Ook analisten van ABN AMRO voorzien dit. Marktvorsers van de bank verwachten dat de tak 13 miljoen euro zal bijdragen aan het resultaat, na een vlakke ontwikkeling in dezelfde periode een jaar eerder. Volgens ABN profiteerde de divisie van een herstel van de Duitse activiteiten, na een reeks faillissementen van enkele onderaannemers in 2016.
Verder zullen de resultaten uit Infra naar verwachting van ING zich binnen een "normale bandbreedte" ontwikkelen.
Hollestelle merkte op dat BAM de wind in de rug heeft bij projectontwikkeling, geholpen door een flinke opleving van de Nederlandse woningmarkt. ING verwacht dat de bouwer voor zijn aanbestedingen "op zijn minst" operationele marges weet te realiseren die in lijn liggen met die van sectorgenoten. Daarmee worden de effecten van het Back in Shape-programma, het herstel van de Nederlandse markt en de overwegend gunstige ontwikkelingen binnen de meeste Europese eindmarkten zichtbaar, aldus Hollestelle.
Wel zullen de wisselkoersverhoudingen met het Britse pond een negatieve impact van circa 25 miljoen euro op de omzet hebben gehad, zo verwacht ING. Onder de streep zal over het afgelopen kwartaal een winst voor belastingen overblijven van 36,3 miljoen euro, hetgeen meer is dan de 23,0 miljoen euro uit dezelfde periode een jaar eerder. ABN AMRO mikt op een winst van 34,6 miljoen euro.
De netto kaspositie kan volgens ABN AMRO uitkomen op 376 miljoen euro. De bank merkte op dat de bedrijfsconsensus uitgaat van 352 miljoen euro.
Outlook
BAM liet bij de publicatie van de kwartaalcijfers in augustus weten voor dit jaar te mikken op een stijging van de aangepaste winst voor belastingen ten opzichte van 2016, bij een "enigszins" lagere omzet. De herstructureringskosten zullen naar verwachting "aanzienlijk" lager uitpakken dan in 2016. ABN AMRO verwacht dat BAM deze outlook donderdag zal handhaven.
ING en ABN AMRO hebben beide een koopadvies op BAM met een koersdoel van 7,00 euro.
Op een groen Damrak noteerde het aandeel BAM Groep woensdag 0,7 procent hoger op 4,98 euro.
Door: ABM Financial News.