Van het Belgische Beurssig forum:
12-05-2018 'k Heb mijn wagen volgeladen... De week van Serge Mampaey Nee, niet met oude wijven, zoals in het bekende kinderliedje. Wel met wasverzachters, wc-reinigers, toiletpapier, shampoo, tandpasta, soep, spaghetti, wijn, bier, water en nog veel andere producten die lang houdbaar zijn. Allemaal gekocht tijdens de 1+1-gratisacties van Delhaize. Intussen puilen mijn kasten uit met voorraden voor meerdere maanden. En ik ben blijkbaar niet de enige. De Belgen kochten in het eerste kwartaal 5 procent meer bij Delhaize. Als we alleen rekening houden met de winkels die meer dan een jaar open zijn, ligt de stijging nog op een stevige 4,1 procent. Het was anderhalf jaar geleden dat de winkelketen nog groei kon voorleggen. Naar eigen zeggen groeide het marktaandeel met 0,3 à 0,4 procentpunt tot 23,8 procent. België was daarmee de best presterende regio van de groep Ahold Delhaize (+2,6%, 19,13 euro). Bij zulke kortingacties dragen de producenten en de winkelketens gebruikelijk beide een deel van de kosten. De promoties knabbelden op jaarbasis 0,1 procentpunt van de winstmarge. Daardoor verdient Delhaize op een karretje van 100 euro nog 2,38 euro. Van die 'winst' moeten nog rentelasten, uitzonderlijke kosten en belastingen worden afgetrokken. De winstmarge is een opsteker tegenover de schamele 1,08 procent uit het vierde kwartaal. En er is ruimte voor verbetering. In Nederland verdient Ahold Delhaize bijna 5 euro op een karretje van 100, in de VS 4,38 dollar per 100. Wat in België ook hielp, is dat Delhaize er eindelijk in slaagde zijn schappen gevuld te houden. De logistieke problemen lijken achter de rug. Gouden zaak Op groepsniveau blijkt steeds meer dat Ahold met de overname van Delhaize een gouden zaak deed. Want de oude Delhaize-winkels in de VS, destijds goed voor driekwart van de omzet, zijn echte cashflowkoeien. In de eerste plaats brult de leeuw van Food Lion weer. De keten met 1.100 winkels die Delhaize in 1974 kocht, legde voor het 23ste kwartaal op rij groei voor. Hannaford, verworven in 2000, kende een 'uitzonderlijk sterke' klim. De synergieën met de Ahold-winkels in de VS deden de winstmarge er met 30 basispunten aandikken. Stichter Albert Heijn, die al in 1887 zijn eerste winkeltje van 12 vierkante meter openhield, zou trots zijn. Hij stond erom bekend elke gulden geen twee maar drie keer om te draaien vooraleer hem uit te geven, en wist zijn marges te verhogen door rechtstreeks te kopen van de fabrikant. En als die niet meewilden, maakte hij vaak de producten zelf. Het lijkt er steeds meer op dat de koersval van Ahold Delhaize na de overname van Whole Foods door Amazon vorig jaar overdreven was. De keten slaagt er goed in haar cashflows te beschermen. Bovendien is ook Ahold Delhaize zelf in onlineverkoop actief, onder meer met Bol.com. De onlineverkoop groeide 14 procent tot 631 miljoen euro. De kwartaalomzet van de hele groep steeg - bij constante wisselkoersen- met 2,5 procent tot 14,9 miljard euro. De operationele winst dikte ruim een tiende aan. De keten vergeet haar aandeelhouders niet te verwennen. Ahold Delhaize combineert een stevig dividendrendement van 3,3 procent bruto met de inkoop van eigen aandelen ter waarde van 2 miljard euro. Die inkopen bieden een zekere mate van koersbescherming. Ze spelen ongetwijfeld voor een stuk mee in de recente opmars van het aandeel. Sinds het dal in augustus herstelde de koers bijna een derde. Daarnaast zitten de beloofde synergievoordelen van 420 miljoen euro voor dit jaar op schema. Toch is Ahold Delhaize nog altijd 15 à 20 procent goedkoper dan de sector. Als de keten op haar elan doorgaat, is het een kwestie van tijd eer het gat wordt dichtgereden. Het recente herstel van de Amerikaanse dollar kan alvast wat helpen. Bron:"De Tijd"