Uit het FD:
Van onze redacteur • Beurs
Dividend Flow Traders overleeft zware kapitaaleis
Terwijl de markten in elkaar donderen, spurt de koers van Flow Traders op. Het bedrijf kreeg goed nieuws over de kapitaalbuffers. Flow kan aan de verzwaarde eisen voldoen zonder in het dividend te snijden, zo meldde het dinsdag.
Op de beurs veert de koers FLOW€22,08+9,31% met bijna 9% op. Dat komt ook doordat de marketmaker gebaat is bij beweeglijke beurzen, omdat de handelsmarges dan groter zijn.
Marketmakers zoals Flow Traders kregen eind vorig jaar een vervelende brief van toezichthouder De Nederlandsche Bank: de gunstige lokale interpretatie van de kapitaaleisen komt te vervallen. In plaats daarvan worden de handelshuizen onderworpen aan het strenge CRR-regime, dat ooit is opgezet voor banken. Dat betekent: meer kapitaal aanhouden. De koers van Flow Traders daalde prompt met 8%.
Nu meldt het bedrijf dat het van DNB heeft gehoord dat de formaliteiten die nodig zijn voordat Flow aan de CRR-standaarden kan voldoen, snel zullen zijn afgerond. 'Als gevolg hiervan verwacht Flow Traders te voldoen aan deze kapitaaleisen en dat het dividendbeleid onveranderd blijft', aldus het bedrijf in een verklaring.
Daarmee is niet gezegd dat het bedrijf te wachten zit op het nieuwe regime, dat op 31 maart ingaat. 'Wij vinden dat het CRR disproportioneel zware kapitaaleisen stelt, vergeleken met de inherent lage risico's van onze activiteiten', aldus cfo Marcel Jongmans in de verklaring. 'We zijn overtuigd voorstander van realistischer en proportioneler kapitaaleisen.'
De circa 13 handelsfirma's in Nederland zijn nogal overvallen door de plotselinge verandering van de kapitaaleisen. Ze menen dat die onterecht is, omdat het CRR-regime voor banken is ontworpen. Maar waar banken met het geld van klanten werken en met publiek geld moeten worden gered wanneer ze omvallen, werken handelshuizen alleen voor eigen rekening. Een faillissement kost de belastingbetaler bovendien niets, noch zal het tot paniek op de markten leiden. Daarom menen ze recht te hebben op een lichter kapitaalregime.