Inderdaad, het totale dividend staat al jaren op 0,64 euro, een heerlijk constante dividend betaler die ik graag in portefeuille heb. Het was de afgelopen jaren wel wat onrustig, het verdienmodel stond onder druk, maar de recente performance en ontwikkelingen geven weer wat rust.
Als Q4 in lijn is met Q1 t/m Q3 (+/- 4 miljoen), en de totale nettowinst is zo'n 17 miljoen (1,15 euro per aandeel), dan betekent 0,64 euro dividend een payout van 55,7%. De grote reorganisatie kosten en IT investeringen zijn achter de rug, een lagere payout dan de door Kas Bank gestelde bandbreedte van 60-80% lijkt mij niet logisch en valt niet te verdedigen aangezien extra buffers na de uitgevoerde reorganisatie niet langer nodig zijn.
Een dividend verhoging zal zeer positief uitwerken voor aandeelhouders, en zal per direct een koerssprong veroorzaken. Als het Q4 resultaat wat lager is (< 3 miljoen), dan zal Kas Bank waarschijnlijk vasthouden aan 0,64 euro dividend (= payout iets boven de 60%). Dit zal de koers niet echt drukken, tenzij het Q4 resultaat dramatisch ik (wat ik niet verwacht). Vandaar dat ik vooral kansen omhoog zie, een dividend verhoging kan beleggers wakker schudden en de koers omhoog doen prikken.
Wat betreft beleggingsportefeuille, doordat de markt laatste jaar is verbeterd en ECB goedkoop geld in de markt blijft pompen, zijn de opslagen bij obligaties en hypotheken gedaald. Ter indicatie, de hypotheektarieven (10 jaar vast NHG) zijn in 2017 verder gedaald terwijl 10 jaar NL staat sinds 2016 is gestegen van 0,00% naar 0,60%. Dit betekent dat beleggers met een lager rendement op hypotheken (tov NL staat) genoegen nemen, en dat hypotheken waarbij de rente in 2016 voor 10 jaar is vastgezet (in bezit van Kas Bank) in waarde zijn gestegen. Overigens ken ik de accountancy regels niet in detail, dus weet ik niet zeker of Kas Bank deze plus zal herkennen, maar ik geloof wel dat de beleggingsportefeuille flink bijdraagt aan het resultaat in 2017.
Als de rente komende jaren verder aantrekt dan zal dit positief uitwerken voor Kas Bank.
Ik ben dus vrij positief gestemd, en comfortabel met mijn positie.