Pharming « Terug naar discussie overzicht

quote:

sprokkelaar schreef op 11 juni 2018 08:58:

[...]

Heeeeeel goed AD, er is geen sprake van overwaardering maar juist van onderwaardering.
Je komt wel erg warrig over, daarnaast kan ik mij vaag herinneren dat je na jouw verkoop het forum zou verlaten.
Aan de andere kant heb je een uitstekend incasseringsvermogen :)

quote:

Bones schreef op 11 juni 2018 09:06:

Nou, maar ff op de pipeline naar de 1.60

quote:

AnalytischDenker schreef op 11 juni 2018 08:30:

[...]

Op basis van de huidige bekende informatie zie ik die overwaardering niet.

• De kwartaal op kwartaal omzetgroei vlakt af. In Q1 2018 was de omzet nauwelijks meer dan Q4 2017.

• Bij een jaaromzet van € 120 miljoen komt de jaarwinst naar mijn inschatting uit rond de € 15 miljoen.

• Pharming heeft een beurswaarde van € 850 miljoen. De nettoschuld laat ik maar even buiten beschouwing. Pharming wordt gewaardeerd op 55 keer de geschatte nettowinst.

• In de komende jaren heeft Pharming nog aanzienlijke cash-out van $ 65 miljoen vanwege openstaande mijlpaalbetalingen aan Valeant.

• Feitelijk heeft Pharming zelf nog geen klinische studies naar nieuwe indicaties van Ruconest of naar nieuwe medicijnen voor Pompe of Fabry gestart.

• Fase 1 overslaan is leuk. Maar fase 1 is de kortstdurende en goedkoopste fase. Vanaf fase 2 kan het nog vijf jaar duren voordat er een medicijn op de markt is. www.esourceresearch.org/tabid/197/Def...

• Slechts 40% van de fase 2 studies haalt fase 3. Voor 40% van de fase 3 studies wordt uiteindelijk geen toestemming aangevraagd. www.semanticscholar.org/paper/Clinica...

• 15% van de fase 3 studies heeft een vertraging van meer dan 6 maanden ten opzichte van de oorspronkelijke “estimated completion date”: www.appliedclinicaltrialsonline.com/a...

• Er is gemiddeld 15% kans dat na fase 3 completion de FDA/EMA het medicijn alsnog afkeuren. Zie figure 1
  www.semanticscholar.org/paper/Clinica...

• Cumulatief is de kans dat een traject vanaf begin fase 2 ook daadwerkelijk de markt haalt misschien 10%.

• In 2016 nam de FDA gemiddeld 10 maanden na fase 3 completion voor drug approval, maar dat kan dus ook langer duren:
  www.fda.gov/downloads/Drugs/Developme...

• De verwachte omzet kan tegenvallen. Uit deze McKinsey studie blijkt bijvoorbeeld dat 44% van de medicijnlanceringen nog geen 40% van de omzetverwachting in het eerste jaar haalt, en dat in de jaren daarna er een grote kans is dat het blijft underperformen ten opzichte van de verwachtingen.
  www.mckinsey.com/industries/pharmaceu...

Mijn conclusie: Zowel de omzetresultaten van Pharming in Q1 2018 als de onzekerheden en tijdsduur van klinische ontwikkeling geven mij reden om Pharming niet ondergewaardeerd te vinden.

quote:

BassieNL schreef op 11 juni 2018 09:40:

[...]
Hij noemt wat feiten en verwachtingen.
Wat is dan zijn leugen?

quote:

BassieNL schreef op 11 juni 2018 09:40:

[...]
Hij noemt wat feiten en verwachtingen.
Wat is dan zijn leugen?

quote:

AnalytischDenker schreef op 11 juni 2018 08:30:

[...]

Op basis van de huidige bekende informatie zie ik die overwaardering niet.

De kwartaal op kwartaal omzetgroei vlakt af. In Q1 2018 was de omzet nauwelijks meer dan Q4 2017.

quote:

BassieNL schreef op 11 juni 2018 09:57:

Dat de koers van Pharming al maandenlang niet veel verder omhoog wil heeft denk ik voornamelijk te maken met de beperkte interesse van grotere investeerders tot nu toe. De particulier en de kleine professional gaan niet ineens een hogere koers neerzetten.