PostNL « Terug naar discussie overzicht

quote:

Toekomstbeeld schreef op 13 augustus 2018 17:34:

[...]

Televaag stuk boeit nagenoeg niemand maar dat andere verhaal over de pakketten marges is vele malen van grotere impact.

Dat is waar ik bang voor was. Dat we de impact van die business op de waarderingen totaal onderschatten.

Ik had het NB al een maand geleden opgeschreven en toch verstandelijk weggedrukt omdat er nog niet over geschreven werd door de bredere groep van professionele analisten.
Maar ik ben er nu van overtuigd dat de koersdruk&hoeveelheid shorters veel meer verklaard wordt door de trend pakketbusiness, dan door het 100% bekende gedoe bij Internationaal en UPD.

quote:

Toekomstbeeld schreef op 13 augustus 2018 17:34:

[...]

Televaag stuk boeit nagenoeg niemand maar dat andere verhaal over de pakketten marges is vele malen van grotere impact.

Dat is waar ik bang voor was. Dat we de impact van die business op de waarderingen voor het bedrijf totaal onderschatten. De waarde ve bedrijf hangt af vd multiples*EBITDA, en als die EBITDA bij de pakketten maar niet stijgt (ondanks enorme omzetgroei) dan uit dat zich in de koers vh aandeel. Zo simpel is het.

Ik had het NB al een maand geleden opgeschreven, en toch verstandelijk weggedrukt omdat er nog niet over geschreven werd door de bredere groep van professionele analisten.

Maar ik ben er nu van overtuigd dat de koersdruk&hoeveelheid shorters veel meer verklaard wordt door de winst stagnering bij de pakketbusiness, dan door het 100% bekende gerommel bij Internationaal en de UPD.
Die twee teleurstellende groepen waren al lang ingecalculeerd na de aanpassing vd koers van 4,- naar 3,-

De vraag is of stagnering vd EBITDA bij de pakketbusiness al is ingecalculeerd.

quote:

lucky14 schreef op 13 augustus 2018 17:47:

[...]
Ik ken je standpunt hierin en je hebt daarmee ook een punt. Echter de torenhoge kosten bij pakketten, loon brandstof enz, raken ook DHl, Bpost enz. Het totale plaatje is daar niet veel anders, behalve dat de krimp in de post in die landen nog aan het begin staan. Ergens komt er een punt dat deze kosten worden doorberekend, ze zullen wel moeten. het is nu een gevecht om marktaandeel en daarmee gepaard gaande investeringen.Ik richt mijn pijlen juist wel op de post, omdat daar in mijn optiek de eerste tekenen voor koersherstel vandaan moeten komen.

quote:

lucky14 schreef op 13 augustus 2018 17:47:

[...]
Ik ken je standpunt hierin en je hebt daarmee ook een punt. Echter de torenhoge kosten bij pakketten, loon brandstof enz, raken ook DHl, Bpost enz. Het totale plaatje is daar niet veel anders, behalve dat de krimp in de post in die landen nog aan het begin staan. Ergens komt er een punt dat deze kosten worden doorberekend, ze zullen wel moeten. het is nu een gevecht om marktaandeel en daarmee gepaard gaande investeringen.Ik richt mijn pijlen juist wel op de post, omdat daar in mijn optiek de eerste tekenen voor koersherstel vandaan moeten komen.

quote:

Dagelijkse Kost schreef op 13 augustus 2018 17:50:

Vraag: hoe groot is de kans dat PostNL failliet gaat?

quote:

Toekomstbeeld schreef op 13 augustus 2018 18:10:

[...]

Begrijp me niet verkeerd,
- het besluit wat betreft Duitsland en Italië is laat maar goed. Er zijn heel veel miljoenen aan Operationele verliezen + Acquisitie + CAPEX naar toegestroomd in de afgelopen jaren die helemaal niets hebben opgeleverd.
Uit de excel spreadsheet die PostNL op haar website heeft gezet kunnen we zelfs berekenen dat Duitsland + Italië ons in de afgelopen 6 kwartalen een bedrag van 27 mln euro aan netto verlies opgeleverd hebben.
Q1 17 -1 mln
Q2 17 -5 mln
Q3 17 -4 mln
Q4 17 -6 mln
Q1 18 -3 mln
Q2 18 -8 mln

Bovenop deze 27 mln aan Operationeel verlies, mogen we daar nog ongeveer 20 mln bijtellen aan investeringen die uitgegeven zijn aan nieuwe infrastructuur zoals een gloednieuwe sorteermachine in Italië en een distributie centrum.

Dat is al 47 mln geldvernietiging (27 + 20).

Pakken we dan het uitkopen van de Postcon partner er nog effe bij van 8 mln eind 2016/begin 2017, dan staat de teller al op 55 mln euro (27 + 20 + 8).

En dan nu in Q3 dan nog 40 mln afboeking op de huidige boekwaardes. Brengt het sommetje op 95 mln euro.

Totaal 95 mln euro aan kapitaalvernietiging in 18 maanden!!!

Dat is een flinke duit! Dat is 95 mln euro die het Eigen Vermogen sinds 1 januari 2017 tm 30 september 2018 verminderd heeft.

Dus opzouten met Duitsland en Italië. Morgen nog het liefst!

- UPD. Work in progress. Laten we hopen dat de ACM regels terugdraait en dat Sandd snel op de knieën gaat.

quote:

prinszicht schreef op 13 augustus 2018 18:18:

Interview in de Telegraaf met Sandd was zeer redelijk en opbouwend. De sleutel ligt in Den Haag. Jammer alleen dat hij zegt dat er geen ruimte is op de zakelijke markt. Dat betwijfel ik. Het gaat om de prijs van de hut. Televaag heeft aandelen. Dat is wel duidelijk. Echter is een koop alleen opportuun als Sandd als belanghebbende niet alleen de consumentenkaart speelt. Die arme Nederlander. Of de postbezorger die mogelijk ontslagen wordt. Deze casus heeft alleen zin als de PostNL aandeelhouder ook profiteert. Dat moge ook duidelijk zijn.

quote:

Accuboor schreef op 13 augustus 2018 18:18:

[...]
Ja die Pim is een goudhaantje...

quote:

Dagelijkse Kost schreef op 13 augustus 2018 17:50:

Vraag: hoe groot is de kans dat PostNL failliet gaat?