RoodMicrotec is een onafhankelijke dienstverlener voor bedrijven die toepassingsspecifieke geïntegreerde schakelingen (ASIC's) ontwikkelen voor gebruik in de sectoren Automotive, Industrial, Healthcare en HiRel / Aerospace. Tot voor kort omvatten de diensten van het bedrijf alleen engineering, testen en programmeren, kwalificatie en betrouwbaarheidsanalyse en faalanalyses, op individuele basis. Door nauwe samenwerking met een selecte groep van zeer gespecialiseerde zakelijke partners, biedt het bedrijf nu ook diensten aan die alle aspecten van de ASIC-waardeketen dekken, van het ontwerp van halfgeleiders, tot en met de levering van het eindproduct (serieel onderdelen).
Dit full-service concept wordt Supply Chain Management (SCM) genoemd.
Het belangrijkste voordeel van de SCM-contracten is dat ze, in tegenstelling tot het ad-hoc karakter van de contracten voor individuele diensten, het bedrijf in staat stellen om inkomstenstromen van meer terugkerende aard te creëren gedurende de volledige levensduur van een product (maximaal vijf jaren en vaak zelfs langer), hetgeen op de lange termijn bijdraagt ??tot meer voorspelbare inkomsten en verbeterde stabiliteit.
De transformatie van een nogal cyclisch bedrijf, dat sterk afhankelijk is van ad-hocactiviteiten, naar een bedrijf met betere zichtbaarheid en een stabielere omzet zal tijd vergen. Omdat het bedrijf besloot om prioriteit te geven aan de groei van SCM, heeft het tot voor kort zes contracten binnengehaald. Vijf van de zes contracten bevinden zich in de productiefase. Eén contract werd beëindigd omdat een klant besloot om niet door te gaan met de ontwikkeling van het eindproduct.
Vorige week, toen RoodMicrotec zijn trading update voor 1Q19 uitvoerde, kondigde het bedrijf aan dat drie van de vier SCM-projecten in onderhandeling zijn omgezet in contracten. Deze bevinden zich nu in de engineeringfase en het bedrijf verwacht dat de productie zal starten in 2020 en 2021. Dit brengt het totale aantal SCM-projecten op acht.
Daarnaast voert RoodMicrotec onderhandelingen over drie nieuwe projecten met verschillende klanten, twee in de Automotive-markt en één in de industriële markt. Dit biedt de mogelijkheid om het aantal SCM-projecten tot twaalf te verhogen. Met het groeiende aantal projecten zal het inkomstenaandeel van de SCM-contracten (vorig jaar ongeveer 25%) gestaag stijgen tot een veel hoger niveau.
Financieel heeft RoodMicrotec goede vooruitgang geboekt. In de afgelopen drie jaar heeft het bedrijf zijn omzet met 9,5%, per jaar, op basis van een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) weten te laten groeien en opnieuw een nettowinst geboekt in 2018. De balans toont een nettoschuld van EUR 0,9 miljoen of slechts 0,7 keer de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA). Met name heeft de onderneming EUR 2,5 miljoen uitgegeven aan eeuwigdurende obligaties om aan haar verplichtingen jegens het Duitse pensioenfonds te voldoen. Hoewel de rentebetalingen waren onderworpen aan bepaalde voorwaarden (die naar verwachting niet zullen worden vervuld in de nabije toekomst), is de zeer hoge coupon van 11,70% een factor om nauwlettend te volgen. Het zou daarom onjuist zijn om de gerapporteerde schuldquote afzonderlijk te bekijken.
Vooruitkijkend stelt het bedrijf financiële doelstellingen voor 2020 vast. De realisatie van deze doelstellingen zal hoofdzakelijk afhangen van twee factoren. Het belangrijkste is dat de omzetgroei in lijn moet blijven met die van de afgelopen jaren. Het zal minder cruciaal zijn, maar even belangrijk om de omzetmix te volgen (met een wat lagere brutomarge op SCM-contracten).