TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

Johan8 schreef op 2 mei 2019 10:04:

www.linkedin.com/pulse/power-fast-gro...

quote:

Agatan schreef op 1 mei 2019 13:13:

Svp uw mening bij het volgende. Koers is op 18 mei 7.50 euro. De uitbetaling a 3.20 euro vindt plaats evenals de reverse split.
Aandelenbezit is 6666x3.20= 21331.

6666-reverse split = 6666x4.30=28663

6666x7.50= 49995.

Kom je precies hetzelfde uit. Wat is onze meerwaarde dan als aandeelhouder?

Dat er door de reverse split minder aandelen in omloop zijn waardoor het aandeel meer opwaartse mogelijkheden krijgt!!

Iemand mogelijk een meer begrijpelijke rekening

quote:

martinmartin schreef op 2 mei 2019 06:53:

[...]

Mooi verhaal.

Alleen jammer dat ook deze analist slechts oog heeft voor de te maken "trade" met het aandeel.

Het lijkt erop dat de beurs is verworden van een beleggingsplatform tot een handelsplatform.
Ook deze analist heeft slechts oog voor de winst op korte/middellange termijn en komt weer op de proppen met de overnamefantasie.
Het door hem aangehaalde argument dat TT niet meer bereid is te investeren in haar eigen toekomst wordt geloogenschafd door haar inspanningen op R&D gebied.
De R&D investeringen bedroegen de afgelopen 4 jaar 800 mio en vertegenwoordigden 23% van de omzet miv 2019 worden de investeringen in R&D opgeschroefd naar een +300 mio en +40% van de omzet.

Dat TT aan de vooravond staat van een succes/failure story met de ontsluiting van de HD-maps markt mag dan tot bijna iedereen zijn doorgedrongen frappant is het dan in mijn ogen wel, dat daarbij de failure kant zoveel aandacht en steun krijgt op dit forum.

Als voorbeeld noem ik Vanillasky die maar blijft hameren op de forse negatieve EBIT die TT dit jaar zal maken.
Om TT een negatieve EBIT te laten realiseren van 87 mio zal de omzet de in de outlook aangehaalde 675 mio moeten benaderen tegen 71,5% marge en met een OPEX van 555 mio.

Alle drie de variabelen staan zeker na de 1q cijfers ter discussie.
OMZET
Met een groei van 29% in A&E lijkt de 15% groei vanuit de outlook onrealistisch omdat de groei in de rest van het jaar dan terug zou moeten vallen naar 11%.
De gematigde afname in Consumer komt volledig op het conto van Automotive Hardware. Indien die Autom-HW inderdaad uitfaseert gedurende de rest van het jaar zou een afname met 15% voor Consumer misschien nog wel mogelijk zijn.
Vanillasky heeft zijn omzet-target inmiddels bijgesteld naar 715 mio ik hou het op 735 mio.
MARGE.
De teleurstellende 71,5% uit het 1q werd veroorzaakt door het grote aandeel Automotive-Hardware ad 13,6 mio( 8%).
Na resp 52%, 57%, 60% en 69% in resp 2015, 2016, 2017 en 2018 ligt een 73,5% marge veel meer voor de hand.
OPEX
1q 2019 134 mio.
Hoge general.
Een 4* 134 mio is 535 mio geeft nog steeds een groei aan van 13% tov vorig jaar.

Met een omzet van 735 mio tegen een marge van 73,5% en na een Opex van 535 mio resteert er een EBIT van 5 mio.

Nog steeds uiterst mager echter indien je wilt kijken naar FCF ziet alles er opeens veel zonniger uit zeker indien je in het achterhoofd houdt dat een groot gedeelte van de Opex voorinvesteringen zijn voor het HD_maps tijdperk

quote:

Giger schreef op 2 mei 2019 10:59:

[...]

Stel je voor dat je 1000 aandelen hebt gekocht tegen een gemiddelde prijs van 8,00, dus je hebt er 8000 voor betaald. Dan krijg je na de reverse split betaling:
1000 x 3,20 = 3200 in contanten
en ervan uitgaande dat de aandelenkoers op dat moment 7,50 is, zal de resterende 1000x7,5-3200 = 4300 worden geconverteerd naar
4300 / 7.5 ~ = 573
nieuwe aandelen zodanig dat voor en na de koers van het aandeel intact zijn
(= 7,50 per aandeel).

Dus je hebt 8000 geïnvesteerd en daarna krijg je 3200 + 4300 = 7500.
Ja, uw aandeel in het bedrijf zal worden behouden, maar de bedrijfswaarde zal proportioneel kleiner zijn als gevolg van de verkoop van Telematics.

U maakt ALLEEN een winst als uw gemiddelde aandelenkoers LAGER is dan de aandelenkoers op het moment van de reverse split-betaling (die van toepassing is op FFF en waarschijnlijk een paar procent van de kleine aandeelhouders). Anders wordt uw papierverlies een zeer reëel verlies.

Leuk, toch?

quote:

tatje schreef op 2 mei 2019 11:42:

Ben abonnee bij Beursgenoten.

Weet Beursgenoten evenveel van Tom Tom als wij !

Nee.

Beursgenoten heeft het in een artikel over Tom Tom over het volgende.

- verlieslijdende consumentendivisie, fout, de omzet gaat nog omlaag en dus ook de winst, maar verlieslijdend is deze divisie niet.

...

Mijn conclusie, Beursgenoten doet zijn best en ik blijf ook lid, maar ze weten echt niet zoveel van Tom Tom als dit forum.

quote:

Erik9400 schreef op 2 mei 2019 11:39:

[...]

Je komt in deze berekening tot verlies omdat de koers al was gezakt tot 7.50 dus dat heeft niets te maken met uitkering dividend

Koersverloop bij TT is geen marktwerking , het is veel boeiender om te anticiperen op HG en zijn boeven... gaan zij na uitkering dividend de laatste paar aandelen nog opkopen of niet...freefloat is bijzonder klein natuurlijk

quote:

Kopjethee schreef op 2 mei 2019 12:59:

Stel je bent een super positivo. Je hebt 15.000 aandelen tegen een gemiddelde koers van 9,25 of daaromtrent.
Zou het dan een idee zijn om met de cash na de reverse split weer aandelen te kopen. Uiteraard in afwachting van de overname door Miecrosofft?

quote:

Kopjethee schreef op 2 mei 2019 13:27:

[...]
gek nog geen antwoord...te moellijk zeker? deze vraag.

quote:

Kopjethee schreef op 2 mei 2019 12:59:

Stel je bent een super positivo. Je hebt 15.000 aandelen tegen een gemiddelde koers van 9,25 of daaromtrent.
Zou het dan een idee zijn om met de cash na de reverse split weer aandelen te kopen. Uiteraard in afwachting van de overname door Miecrosofft?

quote:

vreemd vermogen schreef op 2 mei 2019 13:31:

[...]
Vraag het eens aan TT zelf. Zij hebben tegen dat bedrag zo'n 5M aandelen ingeslagen voor het personeel. Wat zouden zij gaan doen?

quote:

Agatan schreef op 2 mei 2019 13:12:

Dank u Ginger voor de uitleg. Ik kwam tot een break even u tot verlies.

Derhalve mag ik concluderen, dat het beter is de aandelen die ik aan 8 euro gemiddeld in porto heb, rond die prijs voor 18 mei te verkopen en dividend te negeren.

Moet wel opmerken dat het aandeel TT mij in 3 jaar en 9 maanden nihil bracht.

quote:

Giger schreef op 2 mei 2019 14:06:

[...]
Ik denk dat je nu moet zien wat nu je gemiddelde aandelenprijs is en wat je ervan verwacht op het moment van de reverse split betaling en maak uw eigen beslissing.

Sommige mensen hopen op een koersuitbreiding na de reverse split betaling als gevolg van een overnamebod. Dan is het verkopen van de aandelen waarschijnlijk niet het beste idee.

Maar persoonlijk denk ik dat het drukken op de prijs zal doorgaan tot het delisting bod van de FFF ver onder de 10 komt. Nadat het is afgerond, kan een overname door Microsoft of wie je maar wilt opduiken op het volledige voordeel van de FFF en kleine aandeelhouders getrapt uit de foto.

Business is business.

quote:

groeibriljant schreef op 2 mei 2019 11:39:

[...]

Korte termijn kun je stellen dat TomTom het zeer goed doet met de verdere groei in Automotive en Enterprise. Die orders zijn binnen en dat loopt de komende jaren nog fors op. Groei in traditionele maps, software en services is dus binnen tot 2022 (contracten lopen 4-5 jaar en worden in de regel ook nog eens met zo'n zelfde termijn verlengd voor de tussentijdse modelupdate)

Als TomTom niet zou investeren in de nieuwe technologie/HD-maps, dan zou het een giga cashcow zijn met een wpa van ergens rond de 1,50 euro. Koers ergens 20-30 euro.
Geen schuld, groeiend en zeer winstgevend.

Het is dus inderdaad kortzichtig om als financiële azijnpisser (donker vanilla kleurtje) slechts naar de ebit/ebitda/fcf/wpa van vandaag te kijken.
Zet maar eens een bril op die wat verder kan kijken. Een marktkijker (sommigen noemen het een rose bril, maar zelf noem ik het een marktkijker ipv de zwartkijker van de bekrompen korte termijn bankiertjes).

Wat ziet die marktkijker:

-Er wordt door TomTom al ruim 10 jaar volop geïnvesteerd in software voor de real-time technologie en de HD-maps voor veiliger en autonoom rijden. Ca. 300 miljoen per jaar.

Tel daar de aanschaf van de basiskaarten bij van 2,9 miljard en je komt op ca. 6 miljard aan investering voor dat nieuwe platform.

Moet je zoiets vanaf nul gaan bouwen, dan kost je dat minimaal 5 jaar hard werken en 10 miljard. Als het je al lukt. Vraag dat maar eens aan Apple dat na 10 jaar prutsen zelf niet veel verder komt dan wat basiskaartjes van steden in vooral de USA. Die geven wellicht wel 20 miljard uit om over 10 jaar op gelijke voet te komen.

Die 6 miljard van TomTom is vrijwel volledig afgeboekt/weggeboekt als kosten en nu te koop voor ca 600 miljoen. (en reken maar dat veel partijen het zouden willen kopen; en ook de financiële roofdieren zouden het maar wat graag voor 2-3 x de huidige marktwaarde willen hebben)

-Die mega-investeringen leverden in 2018 nog 0 op. In 2019 verwaarloosbaar. De nieuwe markt van HD-maps gaat nu voorzichtig starten en is in 2022 al ca 9 miljard. Dat groeit door naar enkele tientallen miljarden in 2030. tegen die tijd rollen er jaarlijks ruim 100 miljoen nieuwe auto's van de band met een jaarabonnement. Tzt ruim 1 miljard jaarabonnementen.

-Alles draait om marktaandeel. TomTom heeft de eerste 2 deals in de markt nu binnen. Kleine orders bij twee grote autofabrikanten. 100% marktaandeel.
Zo'n beetje alle grote autofabrikanten testen momenteel met TomTom HD-tech.

-Strategisch is de deal met Baidu (chinese Google) van cruciaal belang. Die zijn nu bezig om de TomTom-technologie voor China te gebruiken (1/3 van de automarkt).
Daarmee ontstaat 1 wereldwijde HD-softwarestandaard. Autofabrikanten kunnen daar bijna niet omheen en 1 standaard is een voordeel.
(vergeet daarbij niet dat Baidu de grootste AI ontwikkelaar ter wereld is en de eigen maptechnologie nu vervangt door die van TomTom; die super AI-techneuten kunnen het prima zelf zou je zeggen maar zijn uiterst slim en weten precies wat ze doen!)

Wat wordt het marktaandeel van TomTom? Goddijn heeft enkele jaren geleden 50% geroepen (het huidige marktaandeel van TomTom is ergens tussen de 30%-40%). Dan kom je op een omzet en winst waarvan we bijna niet durven te dromen.
Zelfs 25% marktaandeel levert tzt een omzet op waarvoor iedereen direct zou tekenen.
Wordt het zeer teleurstellend slechts 10% marktaandeel, dan nog heb je het over miljarden. Marge in software/saas ca 85%.

Bijpassende koersen in mijn marktkijker:

In een slecht scenario kom je in 2030 op een markt van 20 miljard. In een gemiddeld scenario 40 miljard. Gunstig is 60 miljard en hoger.

10% marktaandeel in het slechtste scenario levert een Wpa van ergens minimaal boven de 5 euro.
Wat is dat bij 50% marktaandeel en een gunstig marktscenario?
(hou rekening met 1/3 China; dat levert relatief beperkt op slechts licenties)

Gaat TomTom dit zelfstandig realiseren?
Dat is ze met 30%-40% marktaandeel in 2018 ook gelukt. Men heeft in Automotive zelfs ca 80% van de real-time markt in handen. Een overname door partijen als Microsoft, Samsung, Baidu, Intel, Apple etc. ligt echter meer voor de hand. Dat zal dan binnen de komende 1-2 jaar moeten want TomTom wordt daarna onbetaalbaar.