Hansbeleg schreef op 15 mei 2019 12:43:
Een verrassing zou nog kunnen worden dat de ACM toch voor 1 juli al toestemming geeft en eieren voor zijn geld kiest. Bij de gesprekken met Sandd zullen die wel aangeven dat het zinloos is om door te gaan met 2 landelijke partijen en dat ze een financieringsprobleem hebben. Sandd heeft nog maar 1 belang en dat is cashen wat ze nog kunnen. Zo'n bod komt geen 2e x meer en de organisatie zal er in de tussentijd ook niet op vooruit gaan.
De ACM heeft behalve de VGP iedereen tegen zich, Sandd, PostNl, bonden en de politiek. Verzet daartegen is eigenlijk zinloos, maar ja het zijn ambtenaren en die kunnen zonder risico de oogkleppen ophouden. Wat er ook uit gaat komen zij zullen niet ontslagen worden.
Wat mij betreft hoeft de overname al niet meer door te gaan, naast voordelen heeft het ook nadelen (200M en geen dividend, reorganisatie) en er is flinke kans dat Sandd sowieso gaat omvallen. Over 6-7 jaar is de post weer gehalveerd probeer daar maar eens tegenin te werken zonder een pakketdivisie op te kunnen bouwen. Wij weten ondertussen hoeveel investeringskapitaal daar voor nodig is, dat gaat Sandd niet meer lukken.
Zonder overname een kleinere Posttak, dus nog meer een pakketten bedrijf. De winst zal lager zijn maar bij deze koersen kan er dan nog steeds 5% dividend betaald worden. Vervolgens kunnen we dan wachten tot Sandd omvalt terwijl de pakketten business ondertussen doorgroeit.
Het is moeilijk in te schatten welk scenario het beste is, ook in de markt is er niets meer over van het aanvankelijke enthousiasme van de overname van Sandd.
Dat PostNl niet het beste oog heeft voor strategie is onderhand ook wel duidelijk, dus een uitkomst die anders is dan beoogd kan ook wel eens goed uitpakken.
Ook de synergie voordelen waren door de markt veel hoger ingeschat, Herna heeft ze flink verlaagd. Al met al wordt een overname van Sandd niet als een meesterzet beoordeeld en dat wordt verwoord door de bijna all time lage koers.