DE POORTEN VAN DE HEMEL STAAN WAGENWIJD OPEN.WAAR EINDE DE LADDER. Na zoveelste koerswinst is Fastned €1,1 mrd waard
De aandeelwaarde van snellaadbedrijf Fastned explodeerde de afgelopen drie maanden. Het momentum voor bedrijven die 'iets doen tegen klimaatverandering' is onmiskenbaar.
Een snellaadstation langs de A15. Fastned telt 131 snellaadstations, goed voor een omzet van zo'n €6,1 mln in 2020.
Een snellaadstation langs de A15. Fastned telt 131 snellaadstations, goed voor een omzet van zo'n €6,1 mln in 2020. Foto: Andy Smulders/ANP
In het kort
Snellaadbedrijf Fastned is €1,1 mrd waard
Het bedrijf is verlieslatend maar profiteert van de enorme vraag naar groene energie-aandelen.
Een belegger betaalt nu zo'n 180 keer de omzet voor een aandeel Fastned
In het kielzog van de door Tesla aangevoerde koopzucht naar alles wat 'groen' is, behoort Fastned FAST€75,00-- tot de spectaculairste stijgers op de Amsterdamse beurs. De beurskoers bereikt bijna achteloos nieuwe 'all time highs' en op het Damrak is het structureel verlieslatende bedrijf nu €1,1 mrd waard.
Dinsdag kwam het bedrijf, dat snellaadstations voor elektrische auto's bouwt, voorbeurs met een trading update. De omzet in het vierde kwartaal bedroeg €1,9 mln. Fastned kwam niet met cijfers over het nettoresultaat. In de eerste helft van 2020, leed het bedrijf een verlies van €5,7 mln. Fastned gaf ook geen commentaar over de kaspositie, maar herhaalde een eerdere verklaring: 'We hebben genoeg geld om ons ver in 2022 te brengen.'
Beurskoers
De beurskoers kreeg de laatste maand een enorme impuls: van €9,70 op 30 september, naar €75 bij het sluiten van de handel op dinsdag. De hoge beurskoers is voordelig wanneer Fastned aandelen wil uitgeven, iets waar het eerder al op hintte.
‘Het is aan de markt om de koers te bepalen’
Fastned-topman Michiel Langezaal
In de toelichting op de trading update wilde topman Michiel Langezaal daar verder niet op ingaan. 'We geven geen commentaar op de beurskoers. Het is aan de markt om de koers te bepalen: het is wat het is.'
Muis en olifant
Ondertussen heeft Fastned dankzij de koersspurt enkele 'geijkte beursnamen' overvleugeld. Neem BAM, een van de grootste bouwers van Nederland, Het bouwbedrijf, dat niet lang geleden nog in de Midkap zat, heeft bijna 20.000 mensen in dienst. BAM behaalde in 2019 een omzet van €7,2 mrd. Wel is het een, zoals dat heet, lastige belegging: de marges zijn flinterdun en BAM was herhaaldelijk verlieslatend. De beurswaarde is net iets meer dan €500 mln.
Fastned en BAM zijn eigenlijk geen faire vergelijking: het is de muis, een kleine ook nog, versus de royale olifant. Qua omzet, qua medewerkers, qua uitstaande aandelen (15 miljoen voor Fastned, 273 miljoen voor BAM), in alles is de bouwer vele malen groter dan het snellaadbedrijf, dat 131 snellaadstations telt. Maar Fastned, dat genoteerd staat in de lokale markt, is qua beurswaarde wel twee maal zo groot als BAM.
Hype?
Is het aandeel een hype? Zeker is dat particuliere beleggers het aandeel hebben 'gevonden', zo stelde Binckbank vorig jaar. In november was Fastned nog nummer 28 op het Damrak, gemeten in het aantal transacties bij Binck. Dezelfde maand een jaar eerder, dus november 2019, stond het op plek 67. Überhaupt zijn er weinig aandelen vrij verhandelbaar en de koers van een zogeheten illiquide aandeel kan snel oplopen.
Waarbij het ook evident is dat de waardering, zoals dat heet, nogal is opgerekt. Fastned haalde over het voorbije jaar een omzet van zo'n €6,1 mln en heeft nu een beurswaarde van €1,1 mrd. Vanwege de verliezen is er geen koers-winstverhouding te maken, maar een belegger betaalt nu zo'n 180 keer de omzet voor een aandeel Fastned.
Tesla
'Ieder bedrijf dat iets doet met klimaatverandering, is enorm populair', zei Berenberg-analist Jan Richard de voorbije zomer in het FD. 'Met de coronacrisis is het verhaal ontstaan dat deze bedrijven het herstel gaan leiden. Daarom vindt iedereen dat ze nu in moeten stappen.'
‘Ieder bedrijf dat iets doet met klimaatverandering, is enorm populair.
Het momentum voor elektrisch rijden is onmiskenbaar. In de VS piekt de koers van Tesla, een bedrijf waar Fastned sinds vorig jaar mee samenwerkt. En waar topman Langezaal zijn bedrijf wel eens mee heeft vergeleken. 'Fastned is net als Tesla: je gelooft erin of niet.'
Nog een parallel: ook van het aandeel Tesla wordt vaak gezegd dat het een hype is. En dat de waardering niet in verhouding staat tot de zogeheten fundamentals. Daar tegenover staan adepten, die geloven in het bedrijf. Die zijn er ook bij Fastned.
Obligatie-uitgifte
Want het bedrijf is onder meer bekend van de vele obligatie-uitgiftes. Fastned leent geld om zijn investeringen te financieren. De obligaties hebben een rente van 6%, wat een afspiegeling is van de forse risico's in een tijd dat bedrijven met een stevige kredietwaardigheid vrijwel gratis geld lenen.
Afgelopen kwartaal haalde het bedrijf ruim €21 mln op met de uitgifte van obligaties. Daarvan kwam €17 mln van de emissie van nieuwe obligaties. Maar nog eens voor bijna €4 mln kwam van investeerders die obligaties uit eerdere emissies hebben ingewisseld voor nieuwe obligaties. In jargon: ze hebben hun leningen doorgerold. Dat is tekenend voor het vertrouwen dat ze hebben in het snellaadbedrijf.
Langezaal kwam in elk geval met een hoopvolle boodschap. 'Wanneer deze restricties verdwijnen, verwachten we een versnelde groei. We blijven investeren in de uitbreiding van de capaciteit van ons netwerk om hier klaar voor te zijn.'