Hoi @ Greyhounds, ik heb geen positie in Fugro. Niet Long en niet Short. Ook geen derivaten, turbo's of andere bancaire produkten rond het aandeel. Uberhaupt heb ik bijna nooit Nederlands genoteerde aandelen. Ik heb weinig met de Nederlandse beurs ..
Het leuke ervan, is dat ik zonder eigenbelang naar aandelen kan kijken -en er over kan schrijven-.
In het geval van Fugro is er iets bijzonders aan de hand, omdat het bedrijf niet zonder meer kan herfinancieren. De 2e converteerbare obligatie (€ 100 miljoen) die in 2024 afloopt , moet worden afgelost. En de € 425 miljoen aan rentedragende overige leningen hebben naar mijn smaak een te hoge rente, en zouden daardoor eind 2023 niet verlengd moeten worden -althans niet onder dezelfde voorwaarden.
Toch ben ik zeer blij met de stappen die Fugro nu zet. De schuldverkleining en het afbreken van de beschermingsconstructie waren m.i. onvermijdelijk en een goede stap op weg naar een gezondere bedrijfshuishouding.
Toch houdt Fugro ook voor de komende jaren nog € 200 miljoen aan kredietlijn om de going business te financieren. Dat kan nu even niet anders, maar gezond is het niet. De going business zou volledig gefinancierd moeten kunnen worden uit de free cash flow.
Zodra Fugro dat punt bereikt, word ik enthousiaster over Fugro.Overigens kijk ik niet alleen kritisch naar Nederlandse aandelen. Mijn basishouding op de wereldwijde beurzen is deze :
Zorg dat je nooit een shorter wordt, maar leer wel denken zoals een shorter. Spit alle mogelijke risico's uit en probeer bij ieder denkbaar risico een impact te becijferen. Als je daarna nog steeds genoeg argumenten hebt om een aandeel aan te schaffen, dan heb je je huiswerk gedaan !
Als afsluiter : Ik vind het geweldig dat Fugro haar schuldpositie verkleind heeft en dat ze de beschermingsconstructies neer haalt. Ook de manier waarop de CEO de produkten en diensten diversificeert vind ik uitstekend. Ik heb vertrouwen in het management van Fugro !