ff_relativeren schreef op 25 november 2021 19:18:
[...]
Bij SBM Offshore zijn alle legacy dossiers nu afgesloten, en het bedrijf heeft door de 30-jarige leasecontracten van haar FPSO-vloot een zeer stabiel en voorspelbaar inkomen. Tot dus ver allemaal positief. Maar SBM heeft naar mijn zeer eigenwijze mening haar eigen issue en dat gaat spelen na het jaar 2022.
De FPSO-bouwers van over de hele wereld hebben tussen het jaar 2030 en het jaar 2050 te maken met een stevige afbouw in de marktvraag naar fossiele brandstoffen. Alle vervoersmiddelen, en zoveel mogelijk bedrijven, moeten na 2050 uit de fossiele brandstof zijn gestapt. Dat wil althans een groot deel van de westerse = ge-industrialiseerde wereld.
Dat heeft rechtstreekse gevolgen voor de vraag naar FPSO's. Dat zal fors minder worden. Met een lease-tijd van 25 tot 30 jaar, betekent dit dat de laatste nieuwe FPSO's die uit de fabriek komen, worden afgeleverd tussen nu en het jaar 2025.
Bedenk, dat het bouwen van een FPSO tenminste 3 jaar kost. Dat betekent weer, dat de laatste nieuwe opdrachten op grote schaal, gaan plaats vinden in het jaar 2022.
2022 : Offerte en Contracten voor nieuwbouw.
2025 : Oplevering op lokatie.
2050 - 2055 : Einde Lease Contracten.
2050 - 2055 : Einde grootschalige fossiele brandstof in de Westerse wereld.
Dat heeft veel impact op de FPSO-bouwers. Zoals SBM Offshore. Want slechts enkele nieuwe FPSO's lopen met hun huur door tot aan het jaar 2050. Tussen 2022 en 2040 zullen de meeste FPSO's in de wereld einde Contract belopen. Iedere paar jaar zullen er enkele schepen exit gaan. En dat betekent : Structureel afbouw van inkomsten.
Minder waarde in het bedrijf = Minder waarde per aandeel op de beurs ! Dit gaat dus niet alleen de bouwers aan, maar ook hun aandeelhouders.
Deze scheepsbouwers hebben maar weinig opties om daarmee om te gaan ; Ofwel ze maken hun bedrijven steeds kleiner, om in de pas te blijven met de steeds kleiner wordende inkomsten, Ofwel ze moeten na het jaar 2022 (en dat is al heel snel) een alternatief verdienmodel uitbouwen als hun nieuwe Core Business.
Bedenk, dat iedere FPSO pakweg $ 1,5 miljard kost. Tot op de dag van vandaag heeft geen enkele FPSO-bouwer een nieuwe Core Business onthuld waarmee ze vanaf 2023 op de markt kunnen komen met net zoveel omzet. Niet 1 bedrijf. SBM Offshore is 100% FPSO-bouwer. En moet wat na 2022.
Terug naar het begin : Denk goed na voordat je gaat uitbreiden in SBM Offshore. Het kan handig zijn om te wachten tot ze met een nieuwe Core Business naar buiten treden. Als je wil weten hoeveel FPSO's er tussen nu en 2050 uit de Lease lopen (einde contract en einde economische levensduur), dan kun je eens kijken op het IEX (SBM Offshore) subdraadje : "Produktieplatforms In en Uit de Lease". Daar wordt een overzicht bijgehouden van alle start- en afloopdatums.