Just Eat Takeaway « Terug naar discussie overzicht

quote:

Alex Future schreef op 27 september 2021 14:20:

Het is de rente vrees, tech stort in en banken stijgen als een raket. Morgen daalt de rente weer en is het omgedraaid.

quote:

Marktwaarde schreef op 27 september 2021 10:54:

Doordash
Omzet 2020: 4,16
Marketcap vandaag: 75

JET
Omzet 2020: 3,14
Marketcap vandaag: 14

Bron: Yahoo Finance, bedragen in miljarden dollars.

JET is toch wel aardig ondergewaardeerd t.o.v. Doordash.

quote:

TechFocused schreef op 27 september 2021 14:51:

De 60 is een kritieke bodem. Wannneer de 60 valt kan het heel snel gaan. Wellicht gaan we dan de 40 of zelfs 30 nog zien dit jaar.

quote:

Jimnotaris schreef op 27 september 2021 14:46:

[quote alias=Giraffe Capital id=13703789 date=202109271423]
[...]
Vreemde manier om er tegen aan te kijken, uiteindelijk hoort deze 13% toch ook bij de unit economics van een delivery order? Zonder die delivery order krijg je ook niet die 13% het is 1 transactie. Hoe JET dit precies naar restaurants toe factureert maakt verder niet uit want JET management ziet zowel die 13% als die 17% fee als opbrengst van een delivery order. (wat het ook is)

Zie ook deze slide waarin alle opbrengst van een order wordt meegenomen in de delivery gross profit berekening: i.ibb.co/2S3tkRh/jet2.jpg

Dat Nederland en Duitsland winstgevend zijn komt doordat er op die 13% van de order winst wordt gemaakt. De zwaar verlieslatende bezorging lieten ze over aan de restaurants. Nu zijn ze een enorm netwerk aan bezorgers aan het optuigen om geen marktaandeel te verliezen aan nieuwkomers (die ook enorm geld aan het verbranden zijn). Die 30% is niet genoeg om alle kosten van bezorging + levering order goed te maken. Je kunt de veranderende situatie niet meer toepassen op zeg een jaar geleden.

quote:

JackB schreef op 27 september 2021 14:55:

Dit is puur manipulatie door shorters op laag volume. Zolang er geen nieuws komt, en dat komt er niet tot de cijfers, zal dit aandeel voer voor shorters zijn. Hopelijk blijft de AEX op zijn plek liggen tot die tijd, anders gaan we de 60 nog wel zien. Slechte cijfers zijn dan al wel ingeprijst en kan het net voor en na de cijfers weer omhoog. Tot die tijd vrees ik van nog meer pijn lijden.

quote:

bezinteergebelegt schreef op 27 september 2021 13:06:

Ik heb er twee puts bijgenomen. Ik denk niet aan een overname maar aan waardeloze cijfers over twee weken.

En een koers van < 60.

We gaan het zien en beleven.

quote:

TechFocused schreef op 27 september 2021 14:51:

De 60 is een kritieke bodem. Wannneer de 60 valt kan het heel snel gaan. Wellicht gaan we dan de 40 of zelfs 30 nog zien dit jaar.

quote:

AlsAlsAls schreef op 27 september 2021 15:09:

[...]

Ik begrijp je redenering om een put te kopen, zeker gezien het patroon dat JET volgt.

Maar is dit niet het foute moment om een put te kopen? Enkele weken geleden een put rond €82 leek mij een veel logischere zet.

quote:

TechFocused schreef op 26 september 2021 21:47:

[...]

Goed verhaal. Ik heb een stukje van je verhaal gequote waar mijn inziens precies de kern van het probleem ligt. JET biedt logistieke diensten aan die ver onder kostprijs worden verkocht om weer marktaandeel terug te veroveren in de UK. Jij zegt dat op het moment dat het marktaandeel terug is veroverd JET de prijzen kan verhogen zodat ze winstgevend worden. Ik denk juist van niet. Zodra JET winstgevend wordt is er een andere aanbieder die denkt dat het goedkoper kan(zie Uber Eats, Deliveroo, Gorillas) etc. Het is een oneindige cirkel waarin bezorgers steeds weer de prijzen verlagen om marktaandeel terug te winnen dat ze zijn verloren nadat ze de prijzen hadden verhoogd.

Dat gezegd hebbende is het dus de vraag wie dit spelletje van het langst volhoudt. Amerikaanse spelers met een bijna oneindige toegang tot kapitaal of JET? Ik denk de Amerikaanse spelers (zoals Uber, DoorDash etc.). Dat wil niet zeggen dat deze Amerikaanse spelers goede investeringen zijn.

quote:

Giraffe Capital schreef op 27 september 2021 14:54:

[...]
Je kijk hier naar naar de omzet van de laatste 12 maanden niet naar omzet uit 2020. Daarnaast is de vergelijking natuurlijk niet eerlijk als je naar marketcap van vandaag kijkt (na Grubhub overname) terwijl de omzet van deze overname nog niet zichtbaar is. Voor een eerlijke P/S vergelijking moet je ook de omzet die Grubhub zelf heeft geboekt laatste 12 maanden meenemen.

Dat gezegd hebbende P/S ratio tussen JET en Doordash vergelijken heeft uberhaubt niet veel zin. i.t.t. JET boekt doordash bezorgkosten niet als omzet maar geeft dit direct aan de freelance bezorger, hierdoor is de omzet van Doordash een stuk lager.

Een betere metric om de grote/waardering van beide bedrijven te bepalen is P/GTV(of GMV). Op basis van deze metric wordt Doordash 4x duurder gewaardeerd.

Doordash P/GMV = 75/40 = 1.88x
JET P/GTV = 14/30 = 0.46x