Ik kan niet goed achterhalen waar Ubs zijn koersdoelverlaging op baseert. Ik heb niet de indruk dat de omstandigheden voor Signify zijn verslechterd. Het voornaamste probleem is in de aanvoerketen. Het orderboek is veel groter dan in 2020 en de vraag is hoger dan Signify kan verwerken door die aanvoerproblemen. De winst in de eerste 3 kwartalen is 236 miljoen en daarmee hoger dan in 2020. Q4 2020 bracht 135 miljoen winst in het laadje en bracht het totaal voor 2020 op 335 miljoen nettowinst. Indien q4 2021 van dezelfde omvang wordt, komt de totaalwinst voor Signify uit op 370 miljoen euro, ruim 2,90 euro per aandeel. Daarmee staat de koers van het aandeel op ca. 13 keer de winst per aandeel. Als je dan bedenkt dat het probleem met de omzet niet in de marktvraag zit, juist in tegendeel, maar in de aanvoerproblemen en dat Signify een belangrijke speler is in de markt voor zuiniger en slimmer omspringen met energie, dan is een k/w verhouding van 13 veel te laag. Ook het koersdoel van 44 euro van Ubs is te laag, want nog altijd onder 15 keer de winst per aandeel, terwijl de groeipotentie enorm is. Zodra de aanvoerbelemmeringen verbeteren, zal de omzet flink groeien, de marge verbeteren en cashflow en winst verder toenemen. Het is m.i. aannemelijk dat de wpa voor 2022 duidelijk hoger zal uitkomen dan in 2021. Het koersdoel van Ubs van vandaag houdt daar m.i. helemaal geen rekening mee.