Hallo,
Ben zelf een long aandeelhouder in Pharming, dus enthousiast over de lange termijn, maar de verwachting dat de huidige verliezen door lagere dollarkoers zullen omslaan naar winsten in 2021 kan ik toch niet echt volgen. Dat gaat alleen op als de dollarkoers weer stijgt. De lening van 125 mln luidt nu eenmaal in euro's en 3% van 125 mln blijft gewoon 3,75 mln euro. Bij een zwakke dollar ben je gewoon meer dollars kwijt om dat te betalen. Verder geen kritiek op Pharming maar de beslissing om de 50 mln dollar lening van iets van 13% om te zetten naar een 3% euro lening van 125 mln is ook gezien het feit dat het geld in ieder geval tot vandaag op de plank ligt een zeer slechte beslissing geweest. Nog buiten de koers van euro dollar om was 13% van $50 mln ( $6,5 mln = € 5,4 mln) niet zoveel meer dan 3% van € 125 mln (€ 3,75 mln). Ofwel een voordeel van € 1,65 mln per jaar, waarmee er meer financiële slagkracht is gekomen, maar nu ook een fors boekverlies (€ 9 mln, in vierde kwartaal komt er nog wat bij).
Ook wel raar dat je een euro lening opneemt (om een dollarlening af te betalen) terwijl het grootste deel (95%) van je opbrengsten in dollars zijn, en het vervolgens in dollars omzet en vast zet in een dollarrekening. Dat valt eigenlijk Pharming wel aan te rekenen. Doet me helaas toch een beetje denken aan een woningbouwcorporatie die in het verleden de relatief al lage rente (door overheidsgaranties) nog lager wilde krijgen en daarmee fors het schip in ging.
Maar goed voor de lange termijn hou ik het vertrouwen in Pharming.