Marrr 29 januari 2023 15:01
vdx5 schreef op 29 januari 2023 14:53:
bij 'event' met opties is er altijd een giga spread en is het moeilijk om te verkopen
ook al is de optie ITM dan bieder de brokers z.g.a. niets en vaak gooien ze de handel stil
want de brokers zijn z.g.a. altijd de tegenpartij !!!!
het kopen van opties kan voor -100% zorgen en zijn alleen voor ervaren beleggers weggelegd
Daarom waag ik me er niet (meer) aan.
Het kan toch niet zo zijn, dat jij op basis van deze klinkklare onzin (vdxx) besluit om niet meer gebruik te maken van opties in je belegginsporto?
Brokers gooien geen handel stil; brokers faciliteren juist de handel - daar worden ze rijk van - en vragen een fee voor iedere transactie. Brokers zijn ook geen tegenpartij. Je ziet de giro of saxo toch niet handelen in put- en call-opties. Hooguit treedt de market maker op als tegenpartij, wanneer men bepaalde posities niet overnight wil meenemen.
Wanneer je opties koopt, dan koop je een recht, geen plicht. Je maximale verlies is de betaalde premie. En ja, dat kan 100% van de betaalde premie zijn, wanneer je die niet op tijd sluit.
Wanneer je opties verkoopt, dan ligt de zaak (compleet) anders. Dan ontvang je de premie. Maar het recht, dat je verkoopt, kan wel eens duur uitpakken.
Bij de verkochte put-opties bedraagt het maximale verlies: de uitoefenprijs van de put-optie -/- de ontvangen premie. Voorbeeld bij Pharming. Je verkoopt een put-optie op 1,20 euro, ontvangt 10 cent premie en vervolgens gaat Pharming failliet en blijft bij de afwikkeling van het faillisement niets over voor de aandeelhouders. De koers van het aandeel gaat dan terug naar 0,01 euro en uiteindelijk wordt de notering geschrapt.
Bij verkochte call-opties is het potentiële verlies in beginsel onbeperkt (groot). Call-opties verkopen zonder de onderliggende aandelen in porto te hebbben is naked short. Dat is zelfs voor ervaren beleggers een no go area. Aandelen lenen om ze vervolgens door te verkopen is eveneens een vorm van naked short. Maar deze vorm van naked short is alleen weggelegd voor hedge funds. En daarbij moet je altijd bedenken, dat hedge funds niet op hun berg geld blijven zitten, maar dat ze naast hun short-positie ook een long-positie hebben. Dat hoeft niet eens in aandelen te zijn, maar kan ook in vastgoed, commodities, obligaties, goud, etc., etc., zijn. Of een short-positie verlies oplevert, is dus niet alleen afhankelijk van de koersontwikkeling van het aandeel waarin men short is, maar ook van de koersontwikkeling van datgene waar ze long in zijn gegaan.
En ja, een fonds als Pharming heeft een grotere spread tussen bied- en laatprijzen van opties, dan bijv. Shelll of ING. Maar giga is een groot woord en het heeft mij er nooit van weerhouden om covered calls op Pharming te schrijven. En aan covered calls is geen enkel risico verbonden voor de schrijver/verkoper.
Gforce 9 januari 2023 14:22
Nou, in elk geval inhoudelijk. Ik deel je visie over de verwachtingswaarde echt niet. Op het moment van goedkeuring is Pharming ineens een ander bedrijf. En zal het ook een ander type belegger kunnen aantrekken. En waar vraag is stijgend de koersen.
Dit is ontegenzeggelijk waar. Ook al stijgt de koers van het aandeel niet - het zou best kunnen, dat alles al zo ongeveer ingeprijsd is - dan nog is Pharming beleggingstechnisch een ander bedrijf geworden. De goedkeuring van Lenio en de potentiële 2e cashstroom naast Ruconest maakt het bedrijf stabieler en legt dientengevolge een vloer in de koers. Die vloer kan op 1,30 liggen, maar ook op 1,20, of 1,10 euro. Maar ik denk, dat met de goedkeuring van Lenio de koers niet meer onder de 1,00 euro komt. En dat biedt perspectief voor het schrijven/verkopen van put-opties, waar ik mij nu nog niet aan durf te wagen.
Concreet: ik heb nu een geschreven call-opties staan voor juni op 1,40. Het zou best kunnen, dat ik daar een put-optie tegenoverzet op 1,20. Dan heb ik een short-strangle gerealiseerd met covered calls (dus geen risico aan de bovenkant) en verkochte puts met een beperkt risico aan de benedenkant. En dat door de goedkeuring van Lenio, als die per 29 maart een feit is geworden (hopen we).
Marrr 29 januari 2023 14:41
Ook ik heb 't over de tijdswaarde. Hoe langer van tevoren je de opties aanschaft des te goedkoper toch?
Tsja, ik zou zeggen Marrr, werp eens een blik op de optieprijzen en vergelijk de maart-serie met gelijke uitoefenprijs met die van juni, september en december en dan zul je zien, dat de premie voor de opties (call en put) oplopen. Je betaalt meer voor een optie(recht) naarmate de looptijd (resterende tijd tot de expiratiedatum) langer is. Er kan in de tussentijd meer gebeuren en dat heeft zijn prijs in optieland.
En tenslotte, ik zie mijzelf als een risicomijdende belegger. Ik heb een (in mijn ogen) goedgespreide aandelenporto met 13 fondsen en daarnaast 48 posities in geschreven calls en puts. De calls zijn allemaal gecovered, dus 0,0 risico en tegenover de puts staat cash. En ja, daar moet je voortdurend aan blijven denken, dat je voldoende cash aanhoudt om aan je verplichtingen te kunnen voldoen, vandaar ook mijn alias. En uiteraard is er altijd nog de escape in het doorrollen van posities. En juist vanwege de tijdswaarde kan dat ook nog eens een keer lucratief zijn.
Kortom, als Lenio wordt goedgekeurd, zie ik goede mogelijkheden in Pharming voor de risicomijdende optiebelegger en/of voor de belegger die naast zijn aandelenporto ook opties gebruikt om het rendement op zijn beleggingen te vergroten.