SINGAPORE, 6 nov (Reuters Breakingviews) - Swiggy doet zijn reputatie eer aan om dingen snel te doen. Het Indiase bezorgbedrijf voor eten en boodschappen, gesteund door Prosus en SoftBank Group <9984.T>, begint woensdag met het aannemen van bestellingen voor zijn beursintroductie van $ 1,35 miljard in Mumbai. Het schudt de volatiliteit die de Amerikaanse verkiezingen op de markten zouden kunnen veroorzaken van zich af. De timing weerspiegelt zowel de urgentie van de emittent als de toenemende rol van binnenlandse investeerders in de aandelenmarkt van $ 5 biljoen.
Er zijn een paar redenen om haast te maken. De grootste rivaal van Swiggy, het beursgenoteerde Zomato, is van plan om tot $ 1 miljard op te halen in een secundaire aandelenuitgifte. Het bedrijf van $ 25 miljard casht vooruitlopend op een toetreding van Mukesh Ambani's gigantische conglomeraat Reliance Industries tot "quick-commerce", de thuisbezorging van boodschappen binnen ongeveer 10 minuten. Bovendien vertraagt ??de economische groei van India en beginnen de consumptiesignalen rood te knipperen.
Swiggy heeft op zijn beurt zijn ambitie teruggeschroefd. De beoogde marktwaarde van $ 10,4 miljard aan de bovenkant van de prijsklasse is minder dan het hoofdcijfer van zijn laatste financieringsronde in 2022. En het komt neer op een veelvoud van 6,6 keer de toekomstige verkopen na het op jaarbasis berekenen van de omzet gedurende de drie maanden tot eind juni, of bijna de helft van het veelvoud van Zomato. Niettemin impliceert Swiggy's krimpende premie op de grijze markt - een maatstaf waar Indiase media graag over opscheppen - een gedempt debuut wanneer het aandeel officieel debuteert rond 13 november.
Emittenten kunnen ten minste rekenen op een lokaal kussen. Indiërs blijven hun spaargeld in de markt pompen op een moment dat buitenlandse investeerders cashen: buitenlanders verkochten in oktober een maandelijks record van $ 11 miljard aan aandelen, waardoor de Nifty 50 <.NSEI> benchmark met 6% daalde, hoewel bedrijven gemiddeld nog steeds worden verhandeld tegen een pittige 24 keer de toekomstige winst. De neerwaartse druk zou in het verleden groter zijn geweest. Buitenlandse eigendom van aandelen met 17,5% is bijna een 12-jarig dieptepunt, volgens gegevensprovider Primeinfobase. Dat maakt de timing van Swiggy's aandelenverkoop iets minder gewaagd.
CONTEXTNIEUWS
Indiaas voedsel- en boodschappenbezorgbedrijf Swiggy zal op 6 november beginnen met het accepteren van orders van particuliere beleggers voor aandelen in zijn beursintroductie.
Het door Prosus en SoftBank gesteunde bedrijf wil maximaal 1,35 miljard dollar ophalen tegen een waardering van maximaal 10,4 miljard dollar, wat aan de bovenkant van de marktprijsrange ligt, zo blijkt uit een term sheet die Breakingviews heeft ingezien.