Lamsrust schreef op 18 september 2024 15:51:
[...]
Eens. De volgende stappen dienen ook nog te worden doorlopen:
1. H2, 2024 Closing Fertiglobe deal: ontvangst USD 3.6 mrd
2. H2, 2024 Closing Clean ammonia deal: ontvangst 80% van USD 2.35 mrd
3. 2025 Afbouwen Clean ammonia plant en ontvangst 20% van USD 2.35 mrd
4. 2025 Closing Methanex deal en ontvangst USD 1.15 mrd en 9.9 mln aandelen Methanex
5. 2024/2025 Verkoop OCI Europe
Stap 1 en 2 zijn het belangrijkst, i.e. leiden tot de hoogste kasinstroom en zullen dan ook leiden tot koersstijging.
Stap 3 zal niet zo snel zijn afgerond: uit ervaring weet ik dat de Koper de notaris pas opdracht zal geven om de USD 470 mln vrij te geven, nadat alle zogenoemde CP’s (condition precendent) uit de koopovereenkomst zijn voldaan. Dus zelfs als ergens een apparaat niet werkt door een kapot onderdeel en daarop moet 3 maanden gewacht worden, dan schuift de uitbetaling 3 maanden op.
Stap 4 zal zomer 2025 wel afgerond zijn, dan is er ruim de tijd voor voorbereiding.
Stap 5 kan morgen maar ook pas over een jaar plaatsvinden. Sawiris zal de tijd nemen gelet op doorlooptijd stappen 3 en 4.
We zullen dus net als Sawaris rustig moeten afwachten totdat alle stappen zijn afgerond voordat de volledige EUR 33 per aandeel op de bank bij OCI staat. Uiteraard kan het zo zijn dat Sawiris bovenstaande executierisico’s op zich wil nemen in ruil voor een korting op de uiteindelijke opbrengst, i.e. een bod van EUR 30 op de aandelen bijvoorbeeld nadat stap 1 en 2 zijn afgerond.
Dan heeft hij wat marge indien hij alsnog niet de volledige USD 470 mln ontvangt, dan wel de Methanex deal om welke reden dan ook niet doorgaat. Dat zal hij alleen doen indien hij vrijwel zeker is dar deze deals goed gaan lopen, zodat hij EUR 3 per aangekocht aandeel pakt.
Conclusie is niet anders dan dat we rustig moeten blijven zitten en wachten tot de zilvervloot zowel onze als de kant van Sawiris opvaart.