MadisonAv schreef op 17 augustus 2024 17:34:
Eerlijk gezegd vond ik Lee bepaald niet overtuigend.
Maar ik snap best dat zijn interview/speaking skills (die niet top zijn) geen graadmeter zijn voor zijn kunde als Head of Digital Assets. Hopelijk dan toch.
Een ander interview met een concurrent market maker op de crypto markets (keyrock) vond ik dan weer veel sterker:
www.youtube.com/watch?v=B5ruUWXSxrI&a...Een maand geleden gepost.
Gaat over de crypto industrie in het algemeen, market making verschillen tussen crypto en tradfi markten, enzoverder.
Concurrentie met Flow alsook Jump, Virtu en anderen komt trouwens ook kort aan bod. Minuut 24:35 (23:40 tot 29:50 gaat over de "arms race" op de MM crypto markt)
De man in kwestie, Kevin de Patoul heeft een duidelijke visie en grote ambities, en brengt dit over in heel verstaanbare taal.
-
Eigenlijk ongelooflijk hoe Flow er niet alleen in slaagt om consistent marktaandeel te verliezen aan traditionele spelers zoals Jane Street, Jump en Virtu in hun core business, maar er ook niet in geslaagd is om als market maker een headstart te nemen op de veel kleinere, minder gereguleerde en minder competitieve crypto markt (waar ze als kleinere speler itt tot de tradfi markten wel een dominante positie hadden kunnen opbouwen)
Ter vergelijking: Keyrock werd pas midden/eind 2017 opgericht en telt nu al 200 werknemers als pure crypto market maker. Waardering onbekend maar laatste financing round van 72 miljoen $ eind 2022. Dus wellicht zit je met een bedrijf dat nu tegen het half miljard waard is op de private markt.
Vergelijk dat met Flow. Een market-making bedrijf dat reeds 20 jaar bestaat, een talent pool heeft van 500+ werknemers en over de jaren honderden miljoenen euro's in IT infrastructuur heeft geinvesteerd.
Om dan anno 2024 'slechts' 600 miljoen waard te zijn op de beurs, nog net niet voorbijgestoken door een scale-up.
Los van crypto: ook het Financial Times interview mbt Jane Street (waarin bijna lacherig wordt gedaan over Flow Traders) maakt me niet bepaald gelukkig als Flow aandeelhouder.
www.ft.com/content/c14f93dd-cdc1-4bb5...Why Jane Street wins and keeps winning over and over again - The new trading royalty
Zeker het lezen waard.
---
Disclosure: long Flow aandelen (en opties 2025). Geen lange termijn positie. Daarvoor heb ik niet voldoende vertrouwen in hun concurrentiepositie en nieuw management. Bedoeling is om Flow in de mid 20's te verkopen als de markt weer even in paniekmode gaat.
Virtu vind ik een meer solide bedrijf waar ik eventueel wel een lange termijn positie in zou durven nemen, maar staat nu een beetje hoog.