Beursblik: vooral outlook Amerikaanse banken belangrijk
JPMorgan Chase, Wells Fargo en Morgan Stanley trappen vrijdag het cijferseizoen voor het eerste kwartaal af, te midden van de handelsoorlog, die de financiële markten vooral de afgelopen week beroerde.
Sinds Liberation Day vorige week woensdag hebben banken het zwaar te verduren gehad.
In de cijfers over het eerste kwartaal zal dit echter nog niet zichtbaar zijn. In de eerste drie maanden van 2025 presteerde de Amerikaanse economie relatief goed, dus de resultaten van de meeste grote banken zullen naar verwachting nog beter zijn dan aan het begin van het jaar werd verwacht, verwachten analisten.
Waar beleggers dus vooral op moeten letten is of de banken hun outlook voor de rest van het jaar verlagen vanwege de recente marktverstoring.
Volgens analist John McDonald van Truist hebben de zorgen over het macro-economische beeld de sector volledig in hun greep.
Economen van JPMorgan waarschuwden vorige week nog dat de kans op een recessie in de VS was gestegen naar 60 procent. En hoewel de Amerikaanse president Donald Trump eerder deze week een gedeeltelijke pauze van 90 dagen voor zijn importheffingen aankondigde, houden de experts van JPMorgan vast aan hun verwachting, bleek donderdag uit een nieuw rapport.
McDonald verwacht scherpere verlagingen van de winst per aandeel “nu analisten lagere rentetarieven, een tragere groei en hogere voorzieningen in hun modellen opnemen.”
Maar de verwachtingen van de banken zullen vermoedelijk niet een volledige recessie als basisscenario nemen, denkt de marktkenner van Truist, “dus voorlopig zal het debat over de recessierisico’s meer plaatsvinden in de waarderingsmultiples van bankaandelen dan in de herzieningen van de ramingen.”
En hoewel er een vertraging in de investment-bankingactiviteiten werd verwacht, hebben andere bedrijfsonderdelen zoals trading en vermogensbeheer het misschien beter gedaan in het kwartaal, merkte McDonald verder op.
Analisten zullen ondertussen waarschijnlijk conservatiever worden over de verwachtingen voor de nettorentebaten, denkt de expert van Truist.
Analist Christopher Marinac van Janney is vooral benieuwd naar de toelichting van CEO Jamie Dimon van JPMorgan. Dimon waarschuwde eerder deze week al voor de negatieve effecten van de importheffingen en benoemt in zijn toelichting op de cijfers vaak economische en geopolitieke onzekerheden.
Maar het valt volgens Marinac nog te bezien in hoeverre de bank zijn reserves zal beheren voor een eventuele groeivertraging.
“Het commentaar met betrekking tot de reserves zal ons een idee geven van hoe nerveus JPMorgan is”, aldus de analist.
Cijfers eerste kwartaal
Ondanks de groeiende onzekerheid over het handelsbeleid en de importheffingen aan het begin van het jaar, hebben analisten hun winstverwachtingen voor JPMorgan Chase in de loop van het eerste kwartaal collectief verhoogd. Ook voor Wells Fargo en Morgan Stanley ligt de verwachting voor het kwartaal inmiddels hoger dan een paar maanden geleden.
De consensus die werd verzameld door FactSet rekent momenteel op een winst per aandeel voor JPMorgan van 4,64 dollar in het eerste kwartaal, tegenover 4,44 dollar per aandeel in dezelfde periode een jaar eerder.
Verder heeft de bank volgens de analisten in het eerste kwartaal 43,9 miljard dollar aan inkomsten gegenereerd, van 41,9 miljard dollar een jaar eerder.
Analisten verwachten verder dat Wells Fargo over het eerste kwartaal een winst van 1,23 dollar per aandeel zal rapporteren. De bank rapporteerde een jaar geleden een winst per aandeel van 1,20 dollar.
De in San Francisco gevestigde bank boekte verder naar verwachting 20,8 miljard dollar aan inkomsten over het eerste kwartaal, vergeleken met 20,9 miljard dollar een jaar geleden.
Morgan Stanley rapporteert vrijdag naar verwachting een winst over het eerste kwartaal van 2,23 dollar per aandeel, een stijging ten opzichte van de 2,02 dollar per aandeel die een jaar geleden in de boeken kwam. De zakenbank zal verder 16,6 miljard dollar aan inkomsten hebben gegenereerd, waar een jaar geleden 15,1 miljard dollar werd gerapporteerd.
Volgende week is het de beurt aan Goldman Sachs, Bank of America en Citigroup. Voor Goldman wordt een winststijging voorspeld van 11,60 naar 12,40 dollar en een stijging van de inkomsten van 14,2 naar 14,9 miljard dollar. Ook hier ligt de winstverwachting inmiddels nu hoger dan aan het begin van het jaar.
Bank of America rapporteert naar verwachting een winst over het eerste kwartaal van 0,82 dollar per aandeel, vergeleken met 0,76 dollar een jaar geleden. Analisten verlaagden wel hun winstraming voor het eerste kwartaal, want eerder werd op 0,86 dollar per aandeel. gerekend Verder gaat de FactSet-consensus uit van een kwartaalomzet van 27,0 miljard dollar, vergeleken met 25,82 miljard dollar een jaar geleden.
Citigroup heeft in het eerste kwartaal naar schatting een winst van 1,86 dollar per aandeel geboekt, lager dan de voorspelling van 1,89 dollar per aandeel aan het begin van het kwartaal, maar hoger dan de winst per aandeel van 1,58 dollar een jaar geleden. Citi zal naar verwachting verder een omzet rapporteren over het eerste kwartaal van 21,3 miljard dollar, een stijging ten opzichte van 21,1 miljard dollar een jaar geleden.
>ABM Financial News.