Eerlijk gezegd schat ik de kans dat dit bod het gaat halen op minder dan een paar procent. Als ze het niet verhogen mogen ze blij zijn als 65% wordt aangemeld. Als het doel is om 95% op te halen lijkt elk bod me behoorlijk kansloos. Meer dan 5% van de particuliere aandeelhouders schatten de waarde nu eenmaal hoger in dan €5. Dat opportunist De Mol zijn stukken van de hand doet zal ze daar niet anders over doen gaan denken. Dat kan dus nog leuk worden.
Probleem met Bum is dat hij er nooit mee zit harde uitspraken te doen over dingen waar hij nul komma niks van weet. De 'florida-groep' bestaat namelijk wel degelijk. Het is gewoon een groep vermogende particulieren van Nederlandse oorsprong, die als 'wildcard' Versatel in hun portefeuille hebben, omdat zij er van overtuigd zijn dat dit bedrijf een gouden toekomst heeft wanneer het als zelfstandige ondernemning doorgaat.
Ik heb een van deze mensen persoonlijk ontmoet, en we hebben uitgebreid inzichten uitgewisseld over de toekomst van Versatel. Daarbij kwam natuurlijk ook het onderwerp 'overname voor een fooi' aan de orde. Daarover had degeen met wie ik sprak een zeer duidelijke mening: "niemand van ons zou ook maar overwegen om onze aandelen onder de €15 voor een overnamebod aan te melden. We zijn er allemaal van overtuigd dat het op termijn meer waard wordt, we hebben het geld niet nodig en we wachten liever 10 jaar af wat het wordt dan onze stukken van de hand te doen".
Natuurlijk moet je altijd afwachten hoe dergelijke voornemens in de praktijk worden uitgevoerd. Mensen kunnen van mening veranderen. Maar ik kan me niet voorstellen dat ze hun verwachtingen in zo'n korte tijd van €15 naar €2,20 bijgesteld zouden hebben. Ik heb in de persconferentie geen enkel argument van Raj en Mark gehoord waarom het beter zou zijn voor de huidige aandeelhouder dit bod te nemen. Sterker nog, toen het ze gevraagd werd was het enige waarmee ze op de proppen wisten te komen de verwijzing dat de koersdieptepunten van het afgelopen jaar rond de €1,50 lagen, en dat €2,20 wel meer is dan dat.
Nou, als ik belegger ben, dan wil ik niet weten hoeveel mijn belegging vorig jaar waard was, maar hoeveel die over 3 jaar waard zal zijn. Voor een bedrijf dat 30% per jaar groeit kan ik verwachten dat de koers 30% per jaar meegroeit. Dus zelfs als die koers van €1,50 vorig jaar reeel was, (wat ik trouwens niet geloof, waarom zou je de dieptepunten selecteren als 'reele koers'), dan lijkt het dus logisch dat eind 2006, op de allerdiepste dieptepunten van de koersrange, ruim €2,20 doet. Waarom zou ik dan nu voor €2,20 verkopen? Waarom zou een groepje particulieren, voor wie de 25M stukken Versatel die ze gezamenlijk hebben slechts een klein speelgedeelte van hun pf vormt, in vredesnaam nu voor €2,20 verkopen? Dat doe je toch alleen als je keiharde indicatie heb dat de koers de komende 10 jaar niet meer zal stijgen dan 3,5% per jaar. En zolang het bedrijf zelf nog met 30% per jaar groeit is dat nogal onlogisch. Niet alleen voor vermogende particulieren in Florida, maar eigenlijk voor iedereen die er voor de LT in zit. En daar zit heus wel 30% van de aandelen...
Dus tenzij je veronderstelt dat die mensen tussen nu en het moment dat ik ze voor het laatst sprak volledig hun verstand verloren hebben, is een bod op 95% volkomen kasloos.