ik ben altijd heel kritisch , vind ikzelf althans, en bedrijven die t verdienen trek ik gewoon door de slijk heen.
wat betreft covad vind ik de cijfers niet onder de maat.
wat ik eerst meldde, dat ik dacht dat ze cash flow pos. zouden zijn in Q4 incluis. investeringen in earthlink dat blijkt niet te kloppen.heb ik gewoon verkeerd begrepen.
de conference call duurde maar liefst 1.5 uur.
ik vind t verhaal voor dit jaar positief, om te beginnen het eerste kwartaal zo belooft men zal beter zijn dan het vierde kwartaal, mede door de groei die hun partner earthlink bewerkstilligt.
dat komt ook omdat voor t eerst het hele kwartaal volledig meeprofiteert van de completion van covads netwerk. ( eind november 2006, netwerk in de 11 steden compleet)
er werd een vraag gesteld, is het niet interessant voor een derde partij om covad over te nemen, immers t bedrijf noteert maar 1 keer(0,8 keer bij 1.30) de omzet, terwijl de concurrenten 2 a 3 keer de omzet noteren.
bij covad vindt men t aandeel ook te laag gewaardeerd, evenals die analist, en men zal dan ook niet te koop zijn tegen deze schamele prijs.
twijfelde ik eerst aan de financiele positie van covad, dat valt wel mee, einde jaar was de kaspositie 89 miljoen, ze hebben nog 20 miljoen over van de 50 miljoen die ze van earthlink hebben geleend, de rente daarover , 12% betalen ze in aandelen uit, het gaat om een converteerbare lening conversiekoers 1.87.
verder hebben ze nog een ongebruikte kredietlijn bij de silicon valley bank van 50 miljoen.
men verwacht een toename van de kaspositie dit jaar maar geeft in dit stadium nog niet aan hoe groot die zal zijn.
elk kwartaal zullen ze hun jaardoel bijstellen, zodat de cijfers wat dichter bij elkaar komen te liggen.
halverwege dit jaar gaan de groeiproducten(marge 50-70%) die van de legacy/niet groei inhalen, dwz dat die groei 10% per kwartaal zal gaan bedragen, vorig kwartaal liet een stijging zien van 7.3 naar 8%.
ze zijn bezig om de churn rate naar beneden te krijgen, nu 3.1% men probeert lage marge klanten over te hevelen naar hoge T1, daarvoor zijn nieuwe producten geintroduceert.
het lijkt erop dat t aandeel vandaag lager gaat, ik houd ze vast, omdat ik t een goed verhaal vind, eigenlijk t beste verhaal sinds ik dit aandeel volg.
uiteindelijk hoop ik op een overname, want alleen in deze grote wereld is toch wel moeilijk, zie versatel.
covad heeft een eigen next generation netwerk, de grootste in zijn soort, er is de afgelopen 2 jaar 200 miljoen in geinvesteerd,sinds haar bestaan meer dan 2 miljard het hele bedrijf is maar 400 miljoen waard op de beurs, bij een omzet dit jaar van globaal 500 miljoen.
we zullen zien.
succes.
mvg