Nutreco in belangstelling na gemiste overnamekans Provimi29 jan 2007, 14:40 uur
Amsterdam (BETTEN BEURSMEDIA NEWS) - Nutreco wordt omgeven door speculatie nu het de kans heeft zien verdampen om zijn Franse sectorgenoot Provimi over te nemen. Waar Nutreco lange tijd werd gezien als voor de hand liggende koper van de diervoederproducent, gaat concurrent Nutrilux er nu hoogstwaarschijnlijk met het Franse bedrijf vandoor.
Nutrilux, in handen van private equity-bedrijf Permira, heeft een overnamevoorstel gedaan waarbij het EUR 30 per aandeel over heeft voor het aandelenbelang van 74,05% dat holdingmaatschappij Provimlux Investments houdt in Provimi. Provimlux wordt gecontroleerd door investeringsmaatschappijen CVC Capital Partners en PAI Partners.
Analisten zitten er niet mee dat Nutreco de boot lijkt te hebben gemist. De Nederlandse vis- en veevoerderproducent wordt door de verschuiving in de sector nu namelijk beschouwd als een mogelijk nieuwe overnameprooi voor Permira. Door naast Provimi ook Nutreco in zijn stal te halen, zou de durfkapitalist belangrijke kostenbesparingen kunnen resaliseren.
Zo stelt analist Jeroen van Harten van ABN AMRO dat de potentiele synergieen tussen Nutreco en Provimi zouden kunnen oplopen tot EUR 350 miljoen. Van Harten acht het onlogisch voor Permira om alleen Provimi over te nemen. Enkel herstructureren zou volgens hem te weinig opleveren.
Rabo Securities-analist Patrick Roquas becijfert de waarde van een eventueel overnamebod van Permira op Nutreco op EUR 55,00 tot EUR 60,00 per aandeel. De voorbereiding op een dergelijk bod zou volgens hem zo'n een tot twee maanden kunnen duren. Hij heeft zijn koersdoel op het aandeel Nutreco verhoogd van EUR 56,00 naar EUR 57,50 en handhaaft zijn buy-advies.
Ook Paul Linssen van Petercam beschouwt een overname van Nutreco als een mogelijkheid waarmee beleggers rekening moeten houden. Los daarvan ziet hij nog andere positieve gevolgen van de verloren overnamestrijd rond Provimi. Zo bewijst Nutreco hiermee dat het niet bereid is te veel te betalen voor overnamekandidaten.
Daarnaast zijn er volgens de analist nog genoeg andere middelgrote en kleine acquisitiemogelijkheden over voor het bedrijf. Deze potentiele overnamekandidaten zouden ook nog eens voor een gunstigere prijs kunnen worden aangeschaft. Tot slot neemt ook de kans toe dat Nutreco opnieuw extra geld uitkeert aan zijn aandeelhouders.
Paul Hofman van Van Lanschot Bankiers heeft dezelfde gedachtegang. Hij is van mening dat middelgrote en kleinere overnames meer waarde zouden kunnen opleveren voor Nutreco en aandeelhouders. Ook hij ziet daarnaast de weg open voor de inkoop van aandelen en/of het uitkeren van een superdividend.
(c) BETTEN BEURSMEDIA NEWS (tel: +31 20 710 1756; fax: +31 20 710 1875)